国防军工：俄乌冲突对军工板块影响分析

本报告分析了俄乌冲突对国防军工行业的影响。精确制导武器使俄军得以快速摧毁乌克兰军事力量的中枢神经和海军、空军与防空力量，为后续作战奠定基础。俄军在此次军事行动中实现了全维度、多层次的兵力部署，多种门类的俄制武器集体亮相，陆海空联合作战，协同出击，生动体现了高质量的信息化条件下局部战争的高手段位。报告认为，国防实力应当与经济实力相匹配的逻辑被强化，重视以导弹为代表的精确打击类武器、以飞机及配套系统为代表的武器平台等领域投资机会。导弹具有精确制导、高效毁伤等特点，是现代战争体系中不可或缺的重要力量，同时日常训练需求加大，面临旺盛的补库存需求，叠加消耗属性，未来空间较大。导弹配套产品包括导引头、弹载芯片、弹载电源、弹载发动机、阻容感、光电传输线缆等，导弹产业链条相对较短，产能扩充难度相对较小，生产周期相对较短，相关企业的业绩弹性相对较大。