环保及公用事业周报：完善煤炭市场价形成机制,推动建立煤价电价有效传导机制

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2022.2.21-2022.2.27） 完善煤炭市场价形成机制，推动建立煤价电价有效传导机制 ■行业走势：本周公用事业与环保指数上涨2.1%，上证综指下跌0.48%。其中公用事业板块中清洁能源以及火电板块涨幅分别为2.77%和1.97%。 ■本周要点： 1）公用事业观点： 完善煤炭市场价形成机制： 2月25日，发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，自5月1日起执行。《通知》明确秦皇岛港下水煤（5500千卡）中长期交易价格为每吨570-770元（含税），价格中枢为670元/吨，相比于此前在《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》中给出煤价范围550-850元/吨的价格中枢700元/吨，本次提出价格中枢下降了30元/吨。同时，《通知》设定了重点地区煤炭出矿环节中长期交易价格合理区间，其中山西地区热值5500千卡的煤价合理区间为370-570元/吨，陕西为320-520元/吨，蒙西为260-460元/吨。本次政策出台有助于引导煤炭价格在合理区间运行，实现有效市场和有为政府的更好结合，当煤价在合理区间内时充分发挥市场机制作用，当价格超过合理区间则立即采取调控措施。一方面，本次政策下煤炭中长协价格中枢进一步降低，另一方面，政策出台有助于建立更为完善的煤价、电价传导机制。本次政策的出台释放了国家加强煤炭市场价格监管的明确信号，未来煤价电价均在合理范围内波动，类似于去年下半年煤价大幅上涨导致火电企业巨亏的可能性较小，利好火电企业。 我国风光大基地规划出台：日前，发改委和能源局发布《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》，提出到2030年建设风光基地总装机4.55亿千瓦，其中“十四五”时期规划建设2亿千瓦，包括外送1.5亿千瓦及本地自用0.5亿千瓦。《方案》要求每个风光基地项目由1家有实力的企业作为投资主体或牵头组建单一联合体，鼓励开展煤电与风光企业实质性联营，国内大型火电转型新能源电力央企在获取风光大基地项目中有望更具优势。 南方区域绿电交易规则正式印发：日前，南方区域各电力交易机构联合印发《南方区域绿色电力交易规则》，推动风光参与电力市场交易。根据交易规则，未享受国家补贴及放弃补贴的风电光伏电量，以及享受国家补贴，在全生命周期合理利用小时之外的电量均可参与绿电交易。目前绿电交易售电主体主要为集中式陆上风电、光伏，未来可逐步扩大至符合条件的水电企业及其他可再生能源发电企业。 公用板块重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】，以及在建工程高，2021年在建海上风电项目占比较大，短期业绩成长性、确定性兼具的标的【三峡能源】【华能国际】。 2）环保事业观点： 农村人居环境整治提升五年行动方案发布：日前，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，其中提出接续实施农村人居环境整治提升五年行动，分区分类推进农村生活污水治理，优先治理人口集中村庄，不Table_Tit le 2022年02月27日 环保及公用事业 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 10.15 2.75 32.93 绝对收益 9.15 -3.15 18.63 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 分析师 SAC执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 朱心怡 报告联系人 zhuxy@essence.com.cn 相关报告 -16%-10%-4%2%8%14%20%26%202 1-03202 1-07202 1-11环保及公用事业(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 适宜集中处理的推进小型化生态化治理和污水资源化利用。同时推进生活垃圾源头分类减量，加强村庄有机废弃物综合处臵利用设施建设，推进就地利用处理。建议关注民用离心泵龙头【凌霄泵业】 环保板块重点推荐主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收打开业绩成长空间的【旺能环境】，以及以高含水废弃物处臵为基，积极转型布局酒糟资源化利用的标的【路德环境】。 ■市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪： 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量147.73万吨，周均价58.86元/吨，最高成交价59.00元/吨，最低成交价51.30元/吨，本周五收盘价为58.53元/吨；各地碳交易市场总成交量26.86万吨，平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为75.30元/吨，最低福建成交价为13.08元/吨。 2）天然气价格跟踪：本周国内LNG均价延续涨势：据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为8075.69元/吨，环比上涨2048.61元/吨，涨幅33.99%；其中，接收站出厂周均价8100.31元/吨，环比上涨1865.75元/吨，涨幅29.93%；工厂出厂周均价为7809.98元/吨，环比上涨1914.76元/吨，涨幅32.48%。 3）煤市场价格跟踪：本周煤炭价格小幅下降：根据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为795元/吨。从产地看，本周榆林5800大卡指数766元，周环比持平；鄂尔多斯5500大卡指数710元，周环比降2元；大同5500大卡指数852元，周环比涨2元。 ■投资组合 【中国核电】+【三峡能源】+【华能国际】+【路德环境】+【旺能环境】 ■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。 tNmMmMtR8O8Q8OnPnNmOnPkPrRmOjMpNwOaQrRyQMYmOtQuOoMsR行业周报/环保及公用事业 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点..................................................................................................................... 4 1.1. 完善煤炭市场价形成机制，推动建立煤价电价有效传导机制...................................... 4 1.2. 农村人居环境整治提升五年行动方案发布 .................................................................. 4 1.3. 投资组合 ................................................................................................................... 4 2. 市场信息跟踪..................................................................................................................... 5 2.1. 碳市场情况跟踪 ........................................................................................................ 5 2.2. 天然气价格跟踪 ........................................................................................................ 5 2.3. 煤炭价格跟踪 ............................................................................................................ 5 3. 行业要闻............................................................................................................................ 5 3.1. 江苏省政府印发《江苏省“十四五”生态环境基础设施建设规划》 ........................... 5 3.2. 国家能源局、发改委印发《“十四五”新型储能发展实施方案》............................... 6 3.3. 重庆市发布进一步深化电力接入改革优化营商环境实施方案...................................... 6 3.4. 中共中央 国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见........................ 6 3.5. 河南省人民政府印发《河南省“十四五”现代能源体系和碳达峰碳中和规划》.......... 6 3.6. 吉林省人民政府印发《关于支持我省西部地区建设国家级清洁能源基地的若干举措》 6 3.7. 江苏省印发《关于推动高质量发展做好碳达峰碳中和工作实施意见》........................ 6 3.8. 国家发改委官网发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》 .................... 6 3.9. 南方区域各电力交易机构联合编制了《南方区域绿色电力交易规则（试行）》.......... 7 4. 上周行业走势..................................................................................................................... 7 5. 上市公司动态..................................................................................................................... 8 5.1. 重要公告 ................................................................................................................... 8 5.2. 定向增发 ................................................................................................................. 10 6. 投资组合推荐逻辑............................................................................................................ 12 7. 风险提示.......................................................................................................................... 12 图表目录 图1