贵金属产业链日报：地缘政治推动，金银过山车式行情

东海期货研究所 1 地缘政治推动，金银过山车式行情 黄金：加速缩债落地，短期回升力度强 1.核心逻辑：随着压制金价的TAPER预期落地，短期利空出尽反弹。中期内存美国疫情尾部风险，美国通胀高企，美国经济增速边际放缓，且考虑到市场对美联储加息押注已深金价或已充分反应，金银或以中性偏多思路看待。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派 4.背景分析： 周四内盘黄金主力宽幅震荡，夜盘收报393.48元/克，伦敦金处1900美元/盎司一线。美联储加息预期升温、地缘政治等影响美国股市回调，避险情绪升温。此外短期通胀方面继续走高尤其是有色板块表现强势对银价有拉动作用。在中长期通胀预期逐步下降的逻辑下，建议逢低试多金银比价。 美国总统拜登就乌克兰局势发表讲话称，美俄关系现在已经彻底破裂，没有计划与俄罗斯总统普京进行对话。美国将冻结俄罗斯在美所有资产，正在批准包括出口在内的新制裁措施。拜登称他与七国集团的其他领导人同意推进“毁灭性”的一揽子制裁和其他经济措施。拜登也再次表示，美军不会在乌克兰与俄罗斯交战，但是将保卫北约的每一寸领土。 克利夫兰联储主席梅斯特表示，乌克兰局势并没有改变美联储退出宽松政策的必要性，可能会影响美联储退出宽松政策的速度，目前支持在3月加息。亚特兰大联储主席博斯蒂克也称，如果经济按照他的预期发展，他目前仍预计在3月份加息。里士满联储主席巴尔金表示，美联储现在应该政策正常化。 美国至2月19日当周初请失业金人数录得23.2万人，低于预期的23.5万人。这表明劳动力需求强劲，分析预计未来几周失业金人数将继续走低。 白银：金价上行，白银获支撑 1.核心逻辑：黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，需要注意明年美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。 东海期货| 产业链日报2022年02月25日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 2.操作建议：逢高试空 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派 4.背景分析： 周四内盘白银主力合约宽幅震荡，夜盘收报5035元/千克，伦敦银处24.1美元/盎司一线。美联储加息预期升温、地缘政治等影响美国股市回调，避险情绪升温。此外短期通胀方面继续走高尤其是有色板块表现强势对银价有拉动作用。在中长期通胀预期逐步下降的逻辑下，建议逢低试多金银比价。 俄罗斯总统普京表示，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。自空袭开始以来，俄罗斯军队已经使乌克兰军事基础设施的83个地面设施瘫痪。俄罗斯国防部称，为俄罗斯联邦武装力量24日设定的所有任务都已完成。西方国家预计，基辅将在数小时内落入俄罗斯军队手中。 欧盟领导人同意对俄罗斯的金融、能源、运输部门实施制裁，并实施出口控制，将更多俄罗斯人列入黑名单。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将冻结俄罗斯在欧盟的资产，并停止俄罗斯银行进入欧洲金融市场。 俄罗斯外交部表示，美国不打算就安全保障问题举行会谈，俄罗斯将以“以牙还牙”的方式回应欧洲和美国的制裁。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn