1月互联网行业主要趋势更新：1) 电子商务平台，尤其是京东和淘宝 Deals，在1月份实现了稳健的用户增长，并提高了用户粘性；2) 对于游戏行业，尽管几个热门游戏的平均DAU下降——我们认为这主要是由于2021年9月1日实施的未成年人保护政策的影响——政策对行业收入的影响小于5%；3) 在本地生活服务领域，美团1月用户同比增长强劲，在MAU和每个用户每月平均使用量方面与饿了么的差距进一步扩大。京东月活跃用户在2022年1月保持强劲的22.8%同比增长，京东特卖快速增长，用户基础扩张强劲，用户留存率提高，表明优质用户群对用户留存率的竞争。腾讯王者荣耀和维和精英的平均DAU分别同比下降11.7%和24.4%，而网易梦幻西游的DAU同比增长15.4%至100万。CNG数据显示，尽管用户群有所下降，但2022年1月中国的移动游戏收入增长依然强劲，与2021年2月（春节假期）相比，同比增长20.3%或4.9%。根据CNG的数据，腾讯的领导地位依然稳固，其5款游戏跻身2022年1月最畅销的手机游戏前十名。美团/饿了么/美团外卖（美团FD）/大众点评的MAU达到363/73/65/67百万，同比增长18.5/4.4/2.4/10.4%。从每个用户的月均使用量来看，饿了么与美团的差距进一步拉大：2022年1月美团/美团FD的使用量为37.0/39.2倍，同比增长2.7/1.9倍，饿了么.me基本持平33.6次。但从长远来看，本地生活服务可能不仅仅以送餐为中心，我们预计阿里巴巴将与高德在本地生活服务支柱之间推动更多的运营协同，以实现业务扩张。1月，阿里巴巴高德地图月活跃用户为6.59亿，同比增长17.7%。风险——1）消费进一步放缓；2）竞争加剧；3) 监管过剩。
