宏观分析手册之八：制造业投资的分析与预测

本报告详细介绍了制造业投资的相关基本概念、分析框架、微观基础和预测方法。制造业投资是固定资产投资三大行业中占比最高的分项，占比约在30%，而房地产、广义基建和其他分项分别占19%、21%、30%。制造业投资是三大行业中市场化程度最高的分项，17年民间投资占比为87%，而民间固定资产投资整体占比约60%，民间基建投资占比仅为22%。制造业投资在行业结构上呈现向中高端化转型的趋势。分析制造业投资可以采用总量和结构相结合的方法，从周期、产业链、盈利、内需和外需等角度来进行。制造业投资与A股制造业上市公司相关财务指标具有很强的一致性，一些微观指标还对预判制造业投资具有前瞻性。制造业投资的预测可以选取工业企业利润、资产负债率、出口、社会消费品零售总额和汽车产量5个预测因子，模型拟合优度达到95%以上。

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