1月新能源汽车产销环比略有下滑，但新能源乘用车渗透率达到19.2%，继续高于去年全年水平。1月终端销量比亚迪继去年连续八月蝉联销冠，宏光 MINI 稳定登顶，传统车企表现突出。磷酸铁锂装机量连续七月超三元。2021年是中游材料盈利最好的一年，各环节均有不同程度的提价，涨价后必然带来产能投放速度增加。考虑各环节扩产计划及扩产速度，木桶效应仍有效，部分环节产能吃紧和技术迭代放缓可能演绎为锂电池或新能源车生产的瓶颈，成为量价齐升的潜力板块。建议关注隔膜环节恩捷股份、星源材质、沧州明珠；建议关注溶剂环节石大胜华、新宙邦；三元材料关注一体化布局核心标的华友钴业。
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