食品饮料行业研究周报：赤藓糖醇“无糖金矿”背后卖铲子的人

根据提供的研报正文，我们可以得出以下总结：

1. 食饮降糖诉求高，赤藓糖醇需求旺盛。由于糖分的过量摄入是我国多项疾病发病率升高的元凶，因此顺应口味及健康需求，各种甜味剂应运而生，其中赤藓糖醇具有显著优势。
2. 糖精、甜蜜素等人工代糖存在潜在安全隐患，过量摄入对人体有害。甜蜜素已被美日等国卫生部门禁用。
3. 天然代糖中，甜菊糖苷的安全性未得到世界医学界的一致认可，多个发达国家和地区禁用该产品。
4. 糖醇类代糖安全性较高。其中，赤藓糖醇产品具有甜味正，口味好，安全性高，吸湿性低，用于食品后可以延长保质期等多项优点。
5. 无糖饮料拉动赤藓糖醇需求。近6年，无糖碳酸饮料的年化复合增速近50%，其龙头元气森林等产品均采用赤藓糖醇作为代糖，获得消费者的认可。
6. 赤藓糖醇可以精准卡位消费升级价格带，提高了市场空间。在非饮料领域，赤藓糖醇应用仍广，潜在市场空间约等于再造一个饮料市场。
7. 赤藓糖醇——无糖化食饮竞争中卖铲子的人。无糖食品饮料就像是金矿，淘金者甚广，而赤藓糖醇制造商则更像是金矿背后卖铲子的人。
8. 相比较下游消费品激烈的竞争格局而言，赤藓糖醇行业处于垄断竞争中，具有更有利的竞争格局。
9. 最近一周食品饮料指数涨幅2.97%，在申万28个行业中排名第6，跑赢沪深300指数1.89pct，子行业中啤酒（+6.46%）、其他酒类（+3.78%）、软饮料（+3.60%）表现较好。
10. 重点推荐：1.在细分领域占据龙头地位，拥有良好竞争格局和强势提价能力的公司，重点推荐涪陵榨菜，关注百润股份、安琪酵母；2.受疫情影响较小，且存在边际改善的公司，重点推荐怡亚通（白酒品牌运营及营销初现成效）；3.外资入股后行业竞争格局