光伏一季度有望超预期，建议积极布局

投资要点 行情回顾：上周，电气设备板块报收11977.26，上涨4.8%。上证综指报收3490.76，上涨0.8%；深证成指报收13459.68，上涨1.78%；沪深300指数报收4651.24，上涨1.08%；创业板指数报收2826.81，上涨2.93%。 子板块方面，光伏设备板块上涨5.44%；风电设备板块上涨7.03%，涨幅最大； 电池板块上涨6.68%；电网设备板块上涨3.34%；电机板块上涨3.44%；其他电源设备板块上涨1.28%，涨幅最小。 投资建议：上周电气设备板块上涨4.8%，优于同期上证综指、创业板指。光伏、风电、新能源车明显反弹。我们认为，目前光伏板块经过前期调整，估值已经出现长期投资价值，建议积极布局光伏板块。 新能源：光伏目前排产情况好，一季度有望超预期。硅料价格预计将开始小幅下跌，形成板块刺激，硅片新增产能开始投产，硅片价格开始下跌，建议关注业绩明确反转的爱旭股份和业绩持续受益硅料价格的通威股份。 风电：在全球碳减排的大环境下，与光伏同样拥有重要的地位，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，建议关注行业未来招标情况及原材料价格走势给板块带来的催化。 新能源车：从主机厂及乘联会等数据显示，1月新能源车销量仍保持去年快速增长趋势，但上周碳酸锂价格报47万元，行业上游原材料涨价将给中游制造带来成本负担，目前下游主机厂陆续开始调涨纯电车售价，未来是否影响纯电动车型销量有待观察。此外，目前碳酸锂供应已经开始出现紧张，部分二线厂商出现拿货困难，库存紧张态势，锂供应有可能成为今年新能源车销量增长的瓶颈。预计未来还是以结构性行情为主，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐今年可能国产替代加速的铝塑膜板块。目前估值调整，部分细分板块已经到了值得投资的点位，铜箔供应仍然偏紧，另外，三元材料未来仍将成为主流，可以关注三元前驱体及正极板块。 电力设备：近期，国际大宗商品价格反弹迅速，铜、铝、钢材价格都有向上趋势，对于下游铜成本占比较高的线缆厂商形成一定成本压力，另外对于供需情况较好的高端产品，这将成为一个提价契机，值得关注铜价近期走势。 本周组合：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、嘉元科技、诺德股份、泰胜风能。 风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。 1行情回顾 1.1涨跌情况 上周，电气设备板块报收11977.26，上涨4.8%。上证综指报收3490.76，上涨0.8%； 深证成指报收13459.68，上涨1.78%；沪深300指数报收4651.24，上涨1.08%；创业板指数报收2826.81，上涨2.93%。 图1：近12个月行业相对走势 图2：电新行业估值水平 图3：主要板块周涨跌幅 图4：主要板块周成交量（亿元） 子板块方面，光伏设备板块上涨5.44%；风电设备板块上涨7.03%，涨幅最大；电池板块上涨6.68%；电网设备板块上涨3.34%；电机板块上涨3.44%；其他电源设备板块上涨1.28%，涨幅最小。 图5：电力设备子板块一周涨跌幅 个股方面，本周涨幅前五依次是融捷股份(20.03% )、精功科技(18.59%)、英搏尔(18.32%)、*ST猛狮(17.91%)、*ST雅博(17.47% )；本周跌幅前五依次是大烨智能(-9.8%)、大连电瓷(-9.76%)、汇金通(-8.28%)、柘中股份(-6.82%)、新雷能(-6.57%)。 图6：上周涨跌幅前五股票 表1：上周换手率前10个股 1.2大宗交易 上周电力设备新能源行业中共有26家公司发生大宗交易，成交总金额为14.21亿元，大宗交易成交前三名盐湖股份、欣旺达、海优新材，占总成交额的74.79%。 表2：上周电新行业大宗交易情况 1.3期间融资融券情况 本周融资买入标的前五名分别为：天齐锂业、赣锋锂业、宁德时代、盐湖股份、比亚迪； 本周融券买出标的前五名分别为：宁德时代、天齐锂业、隆基股份、阳光电源、华友钴业。 表3：上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况 2上市公司信息更新 2.1本周重要公告 表4：上市公司动态 3新能源 本周两家一线企业开工率提升至75%，一体化企业开工率在80%-100%之间，其余企业开工率提升至80%-100%之间。据硅业分会统计，预计3月产量将环比增加1-2GW，其中一线企业开工率将提升至80%以上，增量为1.56GW。一体化企业开工率将提升至100%，增量为0.05GW。多数专业化硅片企业开工率将提升至100%，增量为0.3GW。 光伏2021年150-160GW装机，今年预计200GW以上，增速30%以上确定性高，行业长期趋势向好。目前排产情况好，一季度有望超预期。硅料价格预计将开始小幅下跌，形成板块刺激，硅片新增产能开始投产，硅片价格开始下跌，建议关注业绩明确反转的爱旭股份和业绩持续受益硅料价格的通威股份。 风电板块在全球碳减排的大环境下，与光伏同样拥有重要的地位，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，建议关注行业未来招标情况及原材料价格走势给板块带来的催化。 3.1数据 上周182单晶硅片（165μm）成交均价提升至6.36元/片，周环比+0.79%：根据硅业分会数据，166单晶硅片（165μm）价格区间在5.2-5.35元/片，成交均价维持在5.25元/片，周环比持平；182单晶硅片（165μm）价格区间在6.31-6.4元/片，成交均价提升至6.36元/片，周环比+0.79%；210单晶硅片（160μm）价格区间在8.40-8.55元/片，成交均价提升至8.52元/片，周环比+0.12%。 上周硅料价格略微上涨，国内单晶复投料成交均价为24.30万元/吨，环比增长0.12%：本周国内单晶复投料价格区间在23.5-24. 9万元/吨，成交均价上涨至24.30万元/吨，周环比涨幅为0.12%；单晶致密料价格区间在23.3-24.7万元/吨，成交均价上涨至24.07万元/吨，周环比涨幅为0.21%。根据硅业分会预计，3月份国内硅料产量将环比净增2000-3000吨，较预期下调3%-5%，硅片产量将环比增加1-2GW。 图7：光伏经理人指数 图8：多晶硅料价格走势（元/kg） 图9：多晶硅料产量（万吨） 图10：硅片价格走势（元/片） 图11：隆基硅片价格（元/片） 图12：电池片价格走势（元/W） 图13：通威电池价格（元/W） 图14：组件价格走势（美元/瓦） 图15：国内季度装机量（万千瓦） 3.2重要行业新闻 国家电投4.5GW组件+5.5GW逆变器预中标公示：近日，国家电投公布2022年度第一批电商化招标采购中标候选人公示，总规模为11.8GW，其中4.5GW组件、5.5GW逆变器和1.8GW EPC。组件方面，招标4.5GW，其中166单面组件200MW，双面组件100MW； 182单面组件2GW，占44.44%，182双面组件1GW，占22.22%；210单面组件500MW，双面组件500MW；N型组件182及以上200MW。预中标企业及中标规模为锦州阳光1650MW、亿晶光电900MW、海泰550MW、晶澳400MW、黄河水电和天合300MW、英利250MW、晶科150MW。逆变器方面，招标5.5GW，其中1500V集中式500MW、1500V组串式1GW、分布式逆变器4GW。预中标企业及中标规模为锦浪科技1160MW(21.09% )、固德威840MW(15.27%)、 阳光电源665MW(12.09% )、 科华500MW(9.09% )、 中建材400MW(7.27% )、上能电气365MW(6.64%)、正泰350MW(6.36%)、科士达300MW(5.45%)、爱士惟295MW(5.36%)、辽宁电投235MW(4.27% )、特变电工200MW(3.64% )、许昌智能165MW(3.00%)、禾望科技25MW(0.45%)。此次1.8GW EPC预中标并未公示。 中兴正式进军新能源市场：2022年初，中兴通讯成立数字能源经营部，整合电源、储能、IDC和能源管理等产品与能力，正式进军新能源市场。2010年，中兴通讯进入光伏领域，全球累计光伏装机400MW+，广泛应用于通讯网络储能、光伏发电、微网储能等。在IT领域，重点构建服务器及存储、操作系统、数据库等IT产品，成立矿山、冶金钢铁两大行业特战队，并综合ICT技术软硬件优势助力汽车领域智能化。此外，中兴通讯预计2021年实现归属于上市公司普通股股东的净利润65亿元至72亿元，同比增长52.6%至69.0%。 第一批97.05GW风光大基地项目已开工规模约75GW，开工率达77%:：据国家发改委的数据显示，截至2021年12月底，我国第一批97.05GW风光大基地项目已开工规模约75GW，其余项目将在2022年一季度开建。第一批风光大基地以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，采用外送和就地消纳相结合的方式。 国家能源集团600MW农光互补项目EPC总承包中标结果公布，EPC最低中标价4元/W：今日，国家能源集团公示了3个、共计600WM农光互补光伏发电项目EPC总承包中标结果。中联西北工程设计研究院承包国能陕西潼关代字营200MW项目，项目规模240MW，单价为4.07元/W，采用分块发电、集中并网方案。中国电力工程顾问集团西北电力设计院承包国能长武100MW项目，项目规模120MW，单价为4.2元/W，采用“全额上网”运营模式。中国能源建设集团西北电力建设工程有限公司承包国能陕西公司秦东200MW项目，项目规模240MW，单价为4元/W，采用分块发电、集中并网方案。3个项目均采用组串式逆变器和双面单晶组件，组件规格为540Wp。 SunPower将商业和工业解决方案(CIS)业务出售给TotalEnergies：近日，SunPower与其大股东TotalEnergies（道达尔能源）签署最终协议，以2.5亿美元的价格出售其商业和工业解决方案(CIS)业务，其中6000万美元的盈利取决于监管措施的变化。此次收购预计将于2022年第二季度初完成。据TotalEnergies报告称，其在SunPower的股权将保持在50.83%。目前Tot alEnergies在全球拥有近500MW的分布式能源发电，此次收购将有助于扩展美国市场。 龙源电力与黑龙江省铁力市签订3.532GW新能源项目开发协议：近日，龙源电力与新农创投资发展有限公司联合成立龙源盛达合资公司，并与铁力市政府展开合作，共同开发3.532GW新能源项目，其中包括3GW抽水蓄能项目、0.4GW风电项目和0.132GW整县推进分布式光伏项目，有助于优化铁力市能源结构，助力节能减排。 浙江省到2030年风光总装机预计达54GW以上：近日，浙江省发布《中共浙江省委浙江省人民政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》。明确了浙江省到2030年非化石能源消费比重达到30%左右，风光总装机达54GW以上；实施“风光倍增”工程，推广“光伏+农渔林业”开发模式，推进农林牧渔低碳发展，推进整县光伏建设，打造若干百万千瓦级海上风电基地。 2021年中国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.5万吨、227GW、198GW、182GW，分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46. 1%：今日，据工信部报道，2021年中国光伏行业整体向好。在光伏产业供应链方面，多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.5万吨、227GW、198GW、182GW，分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。 在技术方面，硅片大尺寸、薄片化技术加速，量产P型PERC电池效率达23.1%，N型TOPCon电池实验效率突破25.4%，HJT电