计算机行业周报：“东数西算”投资机会

本周行情。本周创业板从2746.38点上涨至2826.81点，涨幅2.93%。计算机行业-0.79%，行业排名第23，弱于创业板，弱于上证综指（上涨0.80%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为50.3（剔除负值）。 “东数西算”的总量影响，先供给、后需求。需求端的大逻辑是社会发展客观存在的存量需求和5G、物联网建设带来的增量需求，这个有没有“东数西算”没有本质区别，但在结构性上引导下更多拉动西部地区的能源、基建等相关产业，缓解东部压力，同等情况下更优配置，以满足未来需求释放。供给端是因数据中心规模扩张带来的基础设施建设需求放大。因此，我们认为中期、短期利好供给端，因为建设规模放大，比如数据中心建设阶段所需的设备、机架、网络等，长期对需求端的利好是因供给放大成本端的下降。 “东数西算”客观要求和数字经济一脉相承，政策的推动可以期待。主题加强带来的机会。“东数西算”可以理解为数字经济框架下的一个重点工程，这次政策从框架到具体规划，再到项目落地的进度在加快是第一个特征。第二个特征是目前市场担忧政府侧拉动投资的各类项目资金投入能力，我们判断这部分会发生政府预算的存量转移，和国资单位投资力度加大，以及社会资本引入来解决。这就会触发不断出政策推动，不断有配套利好的情况出现，因此主题会呈现一波一波，“相关标的”从百花齐放到最后不断去伪存真。 “东数西算”最直观的是信创。政府、运营商、国资单位会是一开始这里面主要发力方，也是信创行业主要买单方。“东数西算”作为重点工程，不会频换更换系统，因此在信创不断提高要求的大背景下，可以期待信创在这个重点工程的表现。信创也正式从办公系统切换走向业务系统切换的阶段。我们原本就预期今年是行业信创大机会，通过“东数西算”推动后，可能成为信创整个板块的大机会。 计算机持续关注公司：（排名有先后） “东数西算”重点公司：英维克、佳力图、浪潮信息； 行业信创：中科曙光、宝兰德等； 建议重点关注：优博讯； 互联网医疗：创业慧康、久远银海、卫宁健康； 智能网联：德赛西威、中科创达、道通科技； 电网信息化：国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防、朗新科技等； 云计算：浪潮信息、石基信息、紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等； 金融科技：同花顺、顶点软件、恒生电子； 人工智能：科大讯飞、海康威视。 风险提示：流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。