1月能繁首次同比下降，猪价震荡下行养殖亏损加剧

养殖板块：1）生猪：1月能繁首次同比下降，猪价震荡下行养殖亏损加剧。2022年1月31日全国外三元生猪价格跌至13.8元/千克，周环比下跌1.4%，同比下跌60.0%；截止2022年1月，国内能繁母猪存栏量4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%，2020年6月至今同比首次转负。2022年2月18日外购仔猪养殖利润亏损149.84元/头，自繁自养亏损495.1元/头，连续九周亏损且幅度继续扩大，饲料成本高企导致猪粮比价连续下跌，国家发展改革委以及多省均发布猪粮比过渡下跌一级预警，视情启动猪肉储备收储工作。短期看饲料成本与收储预期或对猪价形成支撑，但由于需求端整体偏弱猪价向上波动有限，养殖亏损持续加剧，且产能结构变化存在高效二元母猪替代低效三元母猪趋势，因此我们认为猪价二次震荡探底趋势不改，产能去化或继续加速，继续重点关注左侧布局，未来考虑出栏规模及确定性以及成本下降弹性空间等多重因素，生猪板块建议关注：温氏股份、天康生物、傲农生物、牧原股份。2）禽类：节后鸡价呈现下行趋势，预计产能下降仍对鸡价形成支撑。春节假期结束需求端偏弱，黄羽鸡价格周内呈现明显跌势，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价2022年2月18日分别为6.64元/7.35元/9.28元/7.75元/500g， 周环比分别变动-11.47%/-7.43%/-2.32%/+0.78%，同比分别变动-18.53%/-6.84%/+1.09%/-12.03%。根据中国畜牧业协会禽业分会数据目前黄羽鸡父母代存栏已基本下降至2018年正常水平，供给收缩趋势对鸡价形成有力支撑，后续预计2022Q2五一节假日等消费旺季来临或继续支撑全国鸡价。黄鸡反转行情中，我们看好成本管控能力与成长性俱佳的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标，行业供需缺口较大，关注肉牛规模化养殖机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：政策明确推动行业市场化、规范化发展，研发+生产+市场优势龙头受益。“先打后补”政策有效推进以及2025年逐步全面取消政采苗政策背景下，兽用生物制品迎来市场化发展时代；自2020年7月起饲料全面“禁抗”，养殖“限抗”“减抗”，高端治疗类兽用化药需求已迎来快速增长；《兽药生产质量管理规范（2020年修订）》于2020年4月21日发布，自2020年6月1日起施行，截止2022年5月31日仍未达到新标的落后行业产能或被清退，行业准入门槛提高，竞争格局有望快速优化。中长期看具有前端科研院所联合研发+优质产能+市场渠道全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与高端化药放量支撑业绩高成长，建议关注：生物股份、回盛生物、瑞普生物。 种业板块：种业高景气，转基因商业化时代或加速到来，关注长期布局机会。粮食安全重视程度持续提升，2021年7月《种业振兴行动方案》通过；2021年11月农业农村部发布《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》，新增了关于转基因农作物品种审定的相关细则；12月26日中国农村工作会议中再次提出“大力推广种源等农业关键核心技术攻关”，种业安全作为粮食安全的重要前提，行业政策方向明朗，转基因育种扩容空间可期，育种技术优势龙头有望受益，建议关注：登海种业、隆平高科、荃银高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年2月18日，农林牧渔（申万）板块下跌0.61%，沪深300指数下跌5.85%、中小综指下跌7.49%，本周（2022年2月14日至2022年2月18日，下同），农林牧渔（申万）下跌3.41%、沪深300指数上涨0.25%、中小板综上涨0.61%，农业板块跑输大盘3.65PCT。 图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第31。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，动物保健、农产品加工、种植业、养殖业、渔业、饲料分别下跌0.35%、0.36%、1.52%、3.86%、4.12%、6.54%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：温氏股份（300268.SZ）、苏垦农发（600975.SH）、*ST景谷（600251.SH）、北大荒（600506.SH）、敦煌种业（600275.SH），跌幅前五的公司分别为大北农（002385.SZ）、*ST东洋（002086.SZ）、*ST中基（000972.SZ）、湘佳股份（002982.SZ）、海利生物（603609.SH）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品 本周五国内大豆现货平均价5226.32元/吨，周环比、同比均持平；本周五国内玉米现货平均价2728.43元/吨，周环比小幅上涨0.14%，同比下跌8.62%；本周五国内豆粕现货平均价4302.86元/吨，周环比小幅上涨0.75%，同比上涨11.36%；本周五国内小麦现货平均价2886.11元/吨，周环比小幅上涨0.31%，同比上涨11.82%。 本周五（2022年2月18日）CBOT大豆期货收盘价1601.5美分/蒲式耳，周环比上涨1.0%，同比上涨16.54%；本周五CBOT玉米期货收盘价645.75美分/蒲式耳，周环比下跌0.7%，同比上涨19.1%；本周五CBOT豆粕期货收盘价447.3美元/短吨，周环比下跌1.8%，同比上涨4.95%；本周五CBOT小麦期货收盘价793.75美分/蒲式耳，周环比下跌0.6%，同比上涨19.5%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：1月能繁首次同比下降，猪价震荡下行养殖亏损加剧 饲料成本大幅上涨，猪价呈现震荡下行趋势，养殖亏损加剧，2022年1月能繁母猪存栏4290万头。2022年1月31日，全国外三元生猪出栏均价为13.8元/千克，环比1月20日下跌1.4%，同比下跌60.0%；2022年2月16日36个城市猪肉平均零售价16.00元/500g，周环比下跌3.4%，同比下跌46.22%。2月11日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为25.43元/千克、12.48元/千克、21.46元/千克，周环比变动-7.22%/-10.60%/-3.77%，同比变动-75.51%/-59.01%/-54.21%；2022年2月11日22省市猪粮比价降至4.52；2022年2月11日全国猪料比价、猪粮比价分别降至3.33、4.52，业内多家饲料企业提价，豆粕价格仍高企，猪粮比降至历史低位，2月8日国家发改委表示将会同有关部门视情启动猪肉收储工作。2022年2月18日外购仔猪养殖亏损149.84元/头，环比由盈转亏，自繁自养亏损495.14元/头，环比亏损幅度继续扩大，自繁自养连续九周处于亏损状态。二元母猪价格略有回升，2022年2月18日平均价33.90元/公斤，周环比小幅上涨0.2%，同比下跌58.04%。另外截止2022年1月，能繁母猪存栏4290万头，月环比下降0.7%，同比下降3.7%，同比数据首次下降，已回归至4100万的±105%绿色区间，截止2021年12月，生猪存栏44922万头，同比增长10.5%。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润情况（元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：节后鸡价呈现下行趋势，预计产能下降仍对鸡价形成支撑 节后鸡价整体呈现下跌趋势，黄羽鸡春节前后维持高位。白羽鸡方面，2022年2月18日主产区平均价为7.83元/公斤，周环比下跌2.0%，同比下跌18.0%，2021年11月至今价格呈现震荡上行趋势；春节假期结束需求端偏弱，黄羽鸡价格周内呈现明显跌势，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价2022年2月18日分别为6.64元/7.35元/9.28元/7.75元/500g，周环比分别变动-11.47%/-7.43%/-2.32%/+0.78%，同比分别变动-18.53%/-6.84%/+1.09%/-12.03%，鸡苗价格持续波动，2022年2月18日主产区平均价1.29元/羽。 图表21：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表22：鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表23：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表24：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年2月11日，鲫鱼批发价21.65元/公斤，周内环比下跌0.6%，同比上涨11.08%；草鱼批发价17.19元/公斤，周内环比下跌0.5%，同比上涨12.80%。截至2月18日，海参批发价196元/公斤，周内环比持平，同比上涨11.36%；鲍鱼批发价100元/公斤，周内环比持平、同比持平；扇贝价格8.0元/公斤，周内环比下跌20.0%。 图表25：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表26：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表27：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表28：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据 图表29：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表30：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） 图表31：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） 图表33：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） 图表34：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） 图表35：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） 图表36：猪细小疫苗批签发数量（单位：次） 3行业资讯 3.1多省发布猪粮比过度下跌一级预警 2月18日吉林省发改委发布消息，据吉林省价格监测中心监测,截止2月16日,吉林省猪粮比价为4.90:1,进入《吉林省做好猪肉市场保供稳价工作实施方案》设定的过度下跌一级预警区间(低于5:1)。下一步,吉林省将启动猪肉临时储备收储,建议养殖场(户)科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。 宁夏发改委2月11日发布消息称，截至1月27日，全区猪粮比价为4.96：1，进入“过度下跌一级预警区间”。宁夏发改委表示，将启动猪肉临时储备收储，建议养殖场（户）科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。 3.22021年山东饲料总产量4476.3万吨，7家饲企产量超100万吨 2021年，山东省工业饲料总产量4476.3万吨，同比增长3.2%，位居全国第一，占全国饲料总产量2.93亿吨的15.3%。其中，配合饲料产量4175.6万吨，同比增长3.4%,位居全国第一；浓缩饲料产量182.7万吨，同比下降4.6%，位居全国第二；添加剂预混合饲料产量91.2万吨，同比增长0.6%，位居全国第一。分品种看，生猪饲料产量1233.6万吨，同比增长19.8%，位居全国第二，占全国的比例为9.4%；肉禽饲料产量2637.9万吨，同比下降2.1%，位居全国第一，占全国的比例为29.6%；蛋禽饲料产量352万吨，同比下降2.1%，位居全国第二；宠物饲料(不包括零食)产量26.8万吨，同比增