医药板块性价比凸显，进入布局区间

本周我们讨论了细胞基因治疗CDMO行业，该行业未来发展前景广阔，预计2030年前后上市药物数有望超100个。由于复杂的技术机制、高门槛的工艺开发和大规模生产、严苛的法规监管要求、有限的产业化经验，使得CGT产品相比传统制药更加依赖CDMO，其外包渗透率超过65%，远超传统生物制剂的35%。预计2025年全球CGT CDMO市场规模将达到101亿美元。由于病毒载体生产壁垒高、步骤复杂，AAV载体存在较大供需缺口，LV载体供应则可以满足商业化需求。相关企业包括药明康德、金斯瑞生物科技、博腾股份、和元生物、康龙化成等。