非银金融行业：宽货币向宽信用传导时，应关注券商板块

本篇研报的核心观点是，当前经济环境仍然处于宽货币向宽信用传导阶段，从历史行情回顾来看，几次券商行情都是经济刺激见成效后的产物。尽管当前房地产在稳经济中定位出现变化，但当下时点对比强于2020年疫情初期的稳增长，弱于2014年的全面流动性宽松。因此，推荐左侧布局券商板块。研报还提到了财富管理两条主线，一是券商作为公募基金影子股，二是渠道端。同时，全面注册制下，投行也将贡献相当业绩。建议关注中信证券、东方财富、广发证券、东方证券、长城证券、浙商证券、中国太保、新华保险等。此外，研报还对保险、多元金融等板块进行了简要分析。