通用机床连续4年倍增，业绩受到减值影响

创世纪发布2021年度报告，营收同比增长53.60%至52.62亿元，归母净利润同比增长171.71%至5.00亿元，成功实现扭亏为盈。通用机床出货量连续4年翻倍，销量位列国内第一。公司正在研发多种机床产品，包括动柱式龙门系列、卧式加工系列、立式加工系列、斜床身数控车床、龙门加工中心、型材加工中心和钻攻加工中心。2021年公司研发投入人员同比增长12.2%。非经营项目影响短期业绩，2022年有望大幅改善。预计2022年至2024年净利润分别为10.45亿元、13.88亿元、17.45亿元，对应当前股价PE分别为20倍、15倍和12倍。维持公司“买入”评级。风险因素包括市场竞争加剧风险、下游需求持续性不及预期、公司新产品开拓不及预期、原材料价格波动风险。