产业基础材料：投资全景计算LT区域产业弹性

本报告旨在解决两个关键问题：稳定增长努力的有效性和可能缺乏投资可持续性。我们从国家层面到省级层面分析研究计划和负债率约束，以追求长期弹性。预计2018/2019/2020/2021年“广义工程建设投资”增速为2.6/5.6/5.5/3.4%。我们更倾向于保障性租赁住房，其次是数字基础设施、水利和交通建设。REITs有可能成为有效的融资渠道，充分挖掘超过1万亿人民币现有资本资源的潜力。风险包括稳增长政策的执行力度不如预期、“十四五”计划的执行比我们预期的要弱。