新三板主题报告：IPO观察：534家企业在IPO排队，新三板公司望变电气IPO过会

一周IPO发审委审核1家企业过会。1、上交所主板、深交所主板公司：1家公司望变电气过会。望变电气主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售，输配电及控制设备主要包括电力变压器、箱式变电站、成套电气设备，广泛用于农、工、商业及居民用电。 2018年、2019年、2020年、2021年上半年实现营收8.94亿元、11.08亿元、12.97亿元、8.82亿元，扣除非常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为4543.72万元、9830.54万元、11275.28万元、6869.47万元。 2022年IPO上市公司35家其中3家为原新三板公司，近一周1家新三板公司望变电气IPO过会。截至最新，2022年上市公司3家原新三板公司均在深交所主板、上交所主板上市。2021年至今已过会的原新三板公司共计123家（主板13家，创业板75家，科创板35家），新三板公司整体占比达28.08%。其中在主板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为16.46%。在创业板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为35.55%。在科创板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为23.65%。 534家企业正在IPO排队，创业板数量最多达249家。根据证监会数据，当前沪市主板、深交主板IPO排队（预先披露更新、已受理、已反馈）的公司分别有117家、87家；上交所官网披露，当前科创板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有81家；深交所官网披露，当前创业板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有249家。 北交所方面，近期泓禧科技申购、七丰精工上会。泓禧科技申购、七丰精工上会；截至目前，北交所已过会待发行公司3家：凯德石英、路斯股份、克莱特。北交所目前有84家公司，另具备北交所意向的公司共计347家（剔除晋层、终止辅导公司）。 新三板企业转IPO上市最新平均收益率为492%-818%。新三板“转板”收益率，剔除TOP10后，我们对转板收益情况进行了统计表现出相应可比性：科创板、主板、创业板、中小板首日平均转板收益率分别为1199%、272%、942%、434%，上市一月平均转板收益率则分别为1103%、497%、980%、931%，截至到最新平均转板收益率分别为807%、492%、818%、567%。本周无原来新三板公司在沪深交易所IPO上市。 风险提示：政策风险、IPO进度放缓，公司经营风险 1.北证A股辅导和排队相关情况 北交所持股10%以上的股东及控股股东的股份锁定期为12个月，2022年2月和8月将面临两次规模较大的集中解禁期。以科创板西部超导为例，我们认为业绩为王下，对北交所业绩预增公司解禁压力无须过分担忧，长期来看绩优公司解禁压力对市值影响较小。 近期泓禧科技申购、七丰精工上会；截至目前，北交所已过会待发行公司3家：凯德石英、路斯股份、克莱特。 北交所目前有84家公司，另具备北交所意向的公司共计347家（剔除晋层、终止辅导公司）。 表1：北交所已辅导/未辅导/辅导验收名单（利润大于3000万） 2.一周IPO过会总览 2.1.IPO概览：一周1家企业上会，1家公司顺利过会 近一周（0207-0213）共有1家公司上会，其中1家主板、无创业板、科创板，1家公司顺利过会。 表2：一周（0207-0213）IPO发审委审核结果一览（1家公司顺利过会） 表3：一周（0207-0213）各个板块的过会情况 2.1.1.上交所主板、深交所主板公司IPO情况总览 一周（0207-0213）上交所、深交所主板IPO情况总览：1家公司顺利过会，望变电气。2022年至今IPO总览：共9家公司上会，8家公司过会，IPO通过率88.89%。 图1：2022年上交所主板、深交所主板企业IPO情况总览 2.1.2.创业板企业IPO情况总览 创业板公司IPO情况总览：无公司过会。 图2：2022年创业板企业IPO情况总览 2.1.3.科创板公司IPO情况总览 科创板公司IPO情况总览：无公司过会。 图3：2022年科创板企业IPO情况总览 2.2.公司细选：望变电气主业为输配电及控制设备和取向硅钢 在近一周过会公司：望变电气，主业为输配电及控制设备和取向硅。 表4：本期过会公司初步数据一览（按收入排序） 以上1家过会公司中，1家公司最新归母净利润规模在5000万元以上，占比100%。 图4：本期过会企业归母净利润规模分布 图5：本期过会企业行业分布 2.3.排队情况：累计有534家企业排队，创业板数量最多 根据证监会数据，当前沪市主板、深交主板IPO排队（预先披露更新、已受理、已反馈）的公司分别有117家、87家； 上交所官网披露，当前科创板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有81家； 深交所官网披露，当前创业板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有249家。 图6：最新IPO排队数量（受理+反馈） 3.新三板公司的IPO统计 一周过会的1家公司中，1家为新三板公司：望变电气，占当周过会总数的100%。 2021年至今已过会的原为新三板公司共计123家（主板13家，创业板75家，科创板35家），三板公司整体占比达28.08%。其中在主板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为16.46%。在创业板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为35.55%。在科创板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为23.65%。 图7：2021年至今已过会三板公司分布 图8：2021年至今已过会三板公司占过会公司比重 3.1.新三板上交所主板、深交所主板市场IPO关联统计 在沪深主板市场中，2021年至今上会21家新三板企业，其中13家企业过会，三板公司通过率为61.90%（已追溯调整）。 表5：2020年至今主板中小板IPO过会三板公司统计 3.2.新三板、创业板IPO关联统计 在创业板市场中，2021年至今上会的75家新三板企业，其中71家企业过会，三板公司通过率为94.67%。创业板注册制实施后上会的新三板公司达132家。 表6：2020年至今创业板IPO过会三板公司统计 3.3.新三板、科创板IPO关联统计 2020年至今，共97家原新三板企业科创板过会：德马科技、奥特维、联赢激光、君实生物、天智航、泽达易盛、博汇科技、金宏气体、山大地纬、恒誉环保、亿华通、慧辰资讯、芯朋微、伟思医疗、高测股份、敏芯股份、路德环境、固德威、瑞联新材、苑东生物、瑞联新材、复洁环保、瑞晟智能、泰坦科技、正帆科技、福昕软件、浙海德曼、奥来德、芯海科技、蓝特光学、思瑞浦、金达莱、利扬芯片、仁会生物、阿拉丁、慧翰股份、航亚科技、派能科技、通源环境、聚石化学、福立旺、海优新材、之江生物、成大生物、海泰新光、尚沃医疗、品茗股份、壹石通、中望软件、深科、智洋创新、翼捷股份、新风光、杭州柯林、爱威科技、华恒生物、凯立新材、诺泰生物、中数智汇、正弦电气、固安信通、倍轻松、科汇股份、芳源股份、力源科技、欧林生物、皓元医药、航宇科技、威腾电气、呈和科技、大全能源、三孚新科、紫光照明、金智教育、中科通达、工大高科、艾为电子、禾信仪器、和达科技、瑞可达、高铁电气、宏微科技、卓锦股份、振华新材、中自科技、凯尔达、新锐股份、南模生物、赛伦生物、华卓精科、炬光科技、唯捷创芯、纳芯微、莱特光电、中触媒、和元生物、坤恒顺维、福特科、超卓航科。 *** 表7：新三板企业2020年至今科创板过会概览 4.新三板公司转板收益率统计 新三板“转板”收益率，按科创板、主板、创业板、中小板分别统计，由于三板转板收益率排名前十的公司（以下简称TOP10）转板收益率过高，使统计数据有较大偏离。剔除TOP10后，我们对转板收益情况进行了统计，其表现出相应可比性：科创板、上交所主板、创业板、深交所主板首日平均转板收益率分别为1199%、272%、942%、434%，上市一月平均转板收益率则分别为1103%、497%、980%、931%，截至到最新平均转板收益率分别为807%、492%、818%、567%。 图9：新三板公司转板收益率（已剔除TOP10） 转板收益率一周更新：本周无原来新三板公司在沪深交易所IPO上市。 表8：最新转板上市的10家公司 表9：各个板块新三板转板上市收益率top5（剔除市值小于5亿的公司）