爱奇艺（IQ）在 2022 年 1 月 13 日的收益预览中，预计 2021 年第四季度净收入将同比下降 3%，主要由于订阅量停滞不前和广告需求疲软。管理层继续加强费用控制，目标是在 2022 年内实现收支平衡。公司预计会员服务收入增长将主要由 ARPU 驱动，并在较小程度上由用户增长驱动。对于 2022 年，爱奇艺预计混合 ARPU 同比增长 2%（而 2021 年同比下降 2%）和 200 万用户同比净增加。为了在线广告服务，由于缺乏热门节目和宏观疲软导致赞助活动减少，爱奇艺预计 2021 年第四季度的收入同比下降 16%。对于 2022 年 1 季度，爱奇艺估计由于季节性因素和更艰难的竞争，收入同比下降 22%。为了内容分发和其他，爱奇艺维持 21 年 4 季度收入同比变化分别为 -15% 和 0%。管理层良好的费用控制以提高底线：随着公司继续通过淘汰低投资回报率的项目来优化内容成本，爱奇艺将 21 年第四季度的内容成本预测从同比增长 1% 下调至同比下降 1%。对于 2022 年，爱奇艺估计内容成本占净收入的比例为 64%，而 2021 年为 69%。再加上爱奇艺收紧费用控制，最近的员工人数重组证明了这一点，爱奇艺将 21 年第 4 季度非公认会计准则净亏损估计缩小了 6%，尽管本季度有一次性遣散费。爱奇艺还预计公司将在 23 年第四季度实现 OPM 盈亏平衡。我们维持对 4Q21E/2021E 净收入的预期，同时由于宏观疲软将 2022E 净收入下调 8%。虽然我们对 4Q21E/2021E OPEX 的预测基本不变，但我们将 2022E OPEX 的预测下调了 9%，因为我们预计爱奇艺将继续优化其费用控制。收入和运营支出的修正转化为我们 4Q21E/2021
