根据报告,Kingsway Financial Services Group Limited的子公司Sun King Technology与国内知名光伏企业签订采购协议,订购了第一个自主研发的IGBT模块ED Type的商业化订单。管理层预计核心业务将恢复,而IGBT可能成为潜在驱动力。此外,公司计划每年建设1条生产线,每条生产线预计年产值1亿人民币左右。虽然IGBT业务可能在22年后才能实现盈亏平衡,但公司预计2020-2025年中国IGBT市场年均复合增长率为7%。目前,公司的股票代码交易价格约为56倍FY22E,高于3年平均约24.4倍,因此目前估值不具吸引力。