平安证券研究所的研报指出，2022年2月市场观点将受到逆周期政策和美联储议息会议纪要的影响。美联储在2021年12月会议纪要中表示将坚定加息，并首次讨论缩表。同时，俄乌地缘政治冲突持续发酵，成为1月资本市场波动的两大主线。长端美债利率快速拉升，标普500指数大跌，布伦特原油期货上涨，黄金为代表的避险资产有所反弹。平安证券研究所认为，今年上半年10年美债收益率或上行至略高于2%的水平；美股风格或从科技成长向周期价值板块切换，若美联储鹰派进一步超预期，不排除美股深度调整的可能。海外市场方面，美国市场股债双杀，经济数据“小回温”，但生产端开工率的恢复动能趋弱，部分产成品的累库节奏超出季节性，内需疲弱拖累之下，“稳增长”压力进一步凸显。在国内市场方面，稳增长压力凸显，货币宽松加码，财政积极部署。2022年财政政策发力的重点或从支出端转向收入端，投向基建规模难明显提升，但更大力度的减税降费可期。货币政策进入相机抉择阶段，如一季度宽信用不及预期，政策利率或有二次下调的可能性。政策方面，逆周期政策发力。策略上，政策维稳，预期分歧。市场环境趋于复杂，短期仍以震荡为主。
