建材行业研究周报：稳增长与价值风格共振 配置水泥正当时

本周建材行业周报指出，稳增长与价值风格共振，水泥板块或迎来持续性行情。水泥板块配置价值凸显，基于以下三大理由：稳增长在宽信用支撑下逐步兑现赋予水泥板块估值弹性；水泥具备低估值高股息属性，属当前市场风格偏好且兼具安全边际；从基本面来看一季度供给端约束使得行业环境较为稳健。玻璃行业顺周期、紧平衡，供给端玻璃与水泥具备相似性，均属高耗能行业，面临供给端收缩。玻璃为顺周期品种，并不属于稳增长刺激品种，“保交楼”是今年玻璃需求保持较高景气的主要逻辑。玻璃投资价值在于供不应求带来的价格弹性以及长景气周期充分认知后引起的价值重估。玻璃行业龙头全年净利润有望维持在高位，并无周期下行之虞。