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行情回顾:基础化工板块2021年“后程发力”,全年涨幅为37.2%,在申万31个一级子行业中排名第四。七个子行业全年均有所上涨,其中非金属材料上涨势头最好,涨幅高达136.3%,化学原料、农化制品、橡胶、化学制品的上涨势头较好,涨幅分别为59.0%、52.5%、42%、37.1%;化学纤维和塑料涨幅分别为4.8%、1.6%。
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业绩前瞻:根据已公布的预告数据,2021年七个子行业的多数公司预计业绩增长。化工原料、化工制品、化学纤维、塑料、橡胶、农化制品、和非金属材料板块净利润同比增加的企业分别占比96%、71%、79%、68%、67%、84%和83%。
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2022年展望:2021年多数化工产品价格上涨、利润提升,2022年上涨趋势有望延续。在申万化工二级子行业中,选取了三个市场关注的细分子行业,对行业未来发展进行展望:(1)化工原料板块:纯碱化工方面,在光伏带动下需求不断提升;氯碱化工方面,产能增长受限,存量优势明显。随着“限塑令”快速推进的情况下,氯碱化工在BDO领域的需求有望快速增长。2021年BDO表观消费量达到168.46万吨,同比增长22.1%,较2016年增长78.8%。(2)化工制品板块:钛白粉方面,行业景气持续,产业不断升级。氟化工方面,在新能源汽车的带动下蓬勃发展,六氟磷酸锂量价齐升。截至2022年2月7日,LiPF6最新报价为57.5万元/吨,已创近三年新高,与2020年初的8.5万元/吨相比上涨576.5%。(3)农化制品板块:磷化工方面,在新能源产业带动下,步入高成长阶段。钾肥方面,行业结束十年低迷,步入上行通道。
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投资建议:基础化工行业中,景气度较高