本周，家电行业指数上涨0.9%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。央行公布1月信贷数据，社融新增6.17万亿元，同比多增9842亿元，同比增速10.5%。我们认为在全国两会临近的时点上，稳增长政策将进一步发力，本周市场走势也印证风格切换的逻辑，建议积极把握低估值+稳增长主线。家电基本面方面，我们选取17只家电股票作为研究对象，其整体ROE（ttm）自18年中报见顶后处于下降通道，20年三季报ROE（ttm）为最低值17%，之后触底反弹，截至21年三季报ROE（ttm）回升至21%，仍低于历史均值23%（2014年一季报-2021年三季报）。展望2022Q1，家电板块的利空逐渐钝化+估值偏低，较好的配置时点逐渐临近。建议关注三条主线：（1）受益于基本面复苏的传统龙头，关注格力电器、海尔智家、美的集团、老板电器、九阳股份、苏泊尔；（2）关注海信视像，股权改革催化+激光电视放量+产品走出国门；（3）景气度高位的新兴家电，相关标的有科沃斯、石头科技、极米科技、火星人。
