家电行业盈利回升+估值回落,板块配置价值上升。宽信用如期而至,政策要求下竣工韧性得以支撑。建议关注三条主线:传统龙头(格力电器、海尔智家、美的集团、老板电器、九阳股份、苏泊尔);海信视像,股权改革催化+激光电视放量+产品走出国门;景气度高位的新兴家电(科沃斯、石头科技、极米科技、火星人)。基本面方面,12月地产销售低位震荡,家电零售略显疲软。