环保工程及服务行业：城镇环境基建加速助力稳增长，重点关注固废/水务/管网投资

证券研究报告·行业研究·环保工程及服务 环保工程及服务行业 1 / 2 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 城镇环境基建加速助力稳增长，重点关注固废/水务/管网投资 增持（维持） 投资要点  事件：02月09日，国务院办公厅转发发改委等部门《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》。  进一步明确十四五规划中城镇环境基建目标，助力污染防治攻坚保障稳定增长。十四五规划要求全面提升环境基础设施水平，构建集污水、垃圾、固废、危废及医废处理处置四领域设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系；《指导意见》细化四大领域量化目标，提出补短板、提水平加大支持力度保障目标实现，实现经济稳定增长。  四大领域延续量化目标，加快推进2025年城镇环境基建工作。《指导意见》在维持《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》、《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》、《“十四五”全国危险废物规范化环境管理评估工作方案》等文件中关于四大领域的量化目标基础上，提出补齐短板、健全保障体系等措施加快推进城镇环境基建工作。四大领域量化目标分别为：1）污水处理及资源化利用：新增污水处理能力2000万立方米/日，新增和改造污水收集管网8万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1500万立方米/日，县城污水处理率达95%以上，地级及以上缺水城市污水资源化利用率超25%，城市污泥无害化处置率达90%，推进城镇污水管网全覆盖与“厂网一体化”；2）生活垃圾处理：分类收运能力达约70万吨/日，城镇生活垃圾焚烧处理能力达约80万吨/日，城市生活垃圾资源化利用率达约60%，且焚烧处理能力占无害化比重达约65%，日清运量超300吨地区加快建设垃圾焚烧处理设施；3）固体废物处置：新增大宗固体废物综合利用率达60%，开展100个大宗固体废弃物综合利用示范，推动废旧电池、废塑料、废家电等利用处置；4）危险废物、医疗废物处置：建设国家和6个区域性危险废物风险防控技术中心、20个区域性特殊危险废物集中处置中心，基本补齐危废、医疗废物收集处理设施短板，危废处置能力充分保障，技术和运营水平进一步提升，县级以上城市建成区医疗废物全部实现无害化处置。  2022年专项债投向九大领域，补申项目利好城市管网建设、水利。财政部、国家发改委于2021年10月下发通知，要求地方申报2022年专项债资金需求，重点用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等专项债券投向领域，优先支持纳入国家和地方“十四五”规划的项目。据21财经报道，监管要求地方补报一批专项债项目，并将城市管网建设、水利等重点领域作为补报重点，城市管网与水务领域有望受到更多资金支持。  稳增长基调下加快推进城镇环境基础设施建设，加大财政投入力度，推动污染防护治理，重点推荐再生资源、垃圾焚烧、水务、环卫电动化等细分领域。1）再生资源：市场化且最经济减碳，动力电池回收【天奇股份】；再生塑料【三联虹普】、【英科再生】；危废资源化【高能环境】；废旧家电【中再资环】；建议关注酒糟资源化【路德环境】；2）垃圾焚烧：商业模式C端转变&碳价值增量现金流改善【光大环境】、【绿色动力】、【瀚蓝环境】；建议关注【伟明环保】、【三峰环境】。3）环卫电动化：环卫新能源十年五十倍助力碳达峰【宇通重工】。4）甲烷利用：填埋气资源化减排弹性最大【百川畅银】。5）水务：直饮水消费升级【中国水务】；水务价值重估【洪城环境】。6）管网建设：建议关注【永高股份】、【雄塑科技】、【纳川股份】、【东宏股份】、【中国联塑】。  风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《环保工程及服务行业周报：国务院：到2025年单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%，推动能源利用效率提升》2022-02-06 2、《2022年度策略：双碳扣元音，律吕更循环》2022-01-28 3、《双碳任务扎实推进，加快发展规模效益兼备的氢能源》2022-01-27 [Table_Author] 2022年02月10日 证券分析师 袁理 执业证号：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 赵梦妮 zhaomn@dwzq.com.cn -17%-9%0%9%17%26%34%43%2021-012021-052021-09沪深300环保工程及服务II(申万) 2 / 2 免责及评级说明部分 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间； 中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 中性： 预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%； 减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn