J.P. 摩根ESG投资：使用人力资本因素数据创建“创新文化分数”

报告正文探讨了使用人力资本因素数据创建“创新文化分数”的方法，并通过探索ESG的社会支柱来创建这个独特的数据集。结果显示，对创新和文化的关注具有持续超越市场的强大能力，但没有历史缩编，并且通常中心行业倾向于远离技术主导地位。创新文化得分 (ICS) 是使用美国私人数据源构建的，该数据源利用企业的人力资源员工调查回复。长期 ICS 的回溯测试产生了 3.6% 的超额回报，t-stat 为 1.7。夏普比率给出的风险调整后绩效为 0.6。多空表现回报率为 5.3%，夏普比率为 0.7，最大回撤为 19.1%。ICS 最大的行业倾向是金融业，而 ICS 高的公司的估值往往比整体 HCF 的估值要温和得多，而 HCF 在历史上一直倾向于技术行业。我们的分析表明，创新文化得分更善于在所有行业中分配行业倾斜度，但提供的回报与太多流行的创新股票指数相似。