新股报告：汇通达网络

汇通达网络（9878 HK）是一家主要从事家用电器销售业务的公司，业务范围逐渐扩展至下沉农村地区，并提供商品品类包括消费电子、农业生产资料、交通出行、家居建材及酒水饮料等。公司拥有约6.2万家活跃会员零售门店、约1.7万家活跃渠道合作客户及超5千家供应商。阿里巴巴（9988 HK）是公司的第二大股东。根据报告，中国下沉零售市场空间广阔，竞争高度分散。公司在该市场中排名靠前，但市场份额较低。公司2018-2020年的收入和毛利率均有所下降，但2021年前9个月的收入和毛利率有所回升。公司计划发行51.6百万股，发行价为HK$43.00-48.00，预计市值为HK$77-85亿。