政策擘水出，始觉前路宽

本报告主要分析了1月房地产行业销售情况和政策调整情况。1月房企销售持续承压，各地政策调整陆续出台，包括公积金贷款条件放松和购房补贴政策等。资金端改善有待监管放松，改善型需求释放循序推进。非常态化调控政策终将落幕，市场年底出清加速。地产行情继续演绎，物业板块开始反攻。虽然存在政策风险和市场风险，但预计后续还会有更大力度的政策放松，行业竞争格局将趋于稳定。