医药行业动态点评：中医药集采开标降价较温和，政策推进融入共建“一带一路”

2022年1月中药行业跟踪点评：1）据光明日报1月12日报道，中国政府网转载，记者从国家医保局获悉，近日，湖北牵头19省联盟中成药集中带量采购开标，采购规模近100亿元。最终97家企业、111个产品中选，中选价格平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。据19省联盟年度需求量测算，预计每年可节约药品费用超过26亿元。2）1月15日，国家中医药管理局推进“一带一路”建设工作领导小组办公室印发关于《推进中医药高质量融入共建“一带一路”发展规划（2021-2025年）》的通知（以下简称通知）。 要点1：中药集采成功开展，促进企业管控成本质量 此次湖北省级联盟集采的成功落地非常关键，中成药因其质量难以评价且独家产品多的特殊性，开展集采颇有难度，自2018年药品集采改革以来，尚未有中成药纳入大范围集中带量采购。本次集采在综合评分中引入了医疗机构认可度指标，既鼓励优质优价，又兼顾中标结果的临床认可度和使用衔接。一方面保障了用药安全，以量换价减轻患者负担，另一方面倒逼企业管控成本及质量。 报道指出，此次中选价格平均降幅为42.27%，较化药和生物药降幅温和，根据19省联盟年度需求量测算，预计每年可节约药品费用超过26亿元。 我们认为，中成药集采在为患者减负同时，也兼顾了企业合理利润，降低了企业营销成本，有利于净化市场环境。 要点2：中医药医保支持力度加大，有利于推进中医药传承创新发展 2021年12月30日，国家医保局、国家中医药管理局发布《国家医疗保障局国家中医药管理局关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》指出，及时将符合条件的中医医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理；及时将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围，提升中医医疗机构区域辐射力；开展互联网诊疗的定点中医医疗机构，按规定与统筹地区医保经办机构签订补充协议后，将其提供的“互联网+”中医药服务纳入医保支付范围。 我们认为，中医药医保政策支持力度加大，有利于推进中医药传承创新发展，促进院内端中药放量。在医保支持、集采落地和原材料普涨的全新局势下，布局院内端的中药企业或将面临洗牌，成本质量管控良好的企业竞争优势较大。 要点3：共建“一带一路”进入高质量发展阶段，推动中医药现代化产业化和走向世界 《通知》提出具体发展目标：“十四五”时期，与共建“一带一路”国家合作建设30个高质量中医药海外中心，颁布30项中医药国际标准，打造10个中医药文化海外传播品牌项目，建设50个中医药国际合作基地，建设一批国家中医药服务出口基地，加强中药类产品海外注册服务平台建设，组派中医援外医疗队,鼓励社会力量采用市场化方式探索建设中外友好中医医院。到2025年，中医药政府间合作机制进一步完善，医疗保健、教育培训、科技研发、文化传播等领域务实合作扎实推进，中医药产业国际化水平不断增强，中医药高质量融入共建“一带一路”取得明显成效。展望2035年，中医药融入更多共建“一带一路”国家主流医学体系，中医药高质量融入共建“一带一路”格局基本形成。 我们认为，本通知立足于解决中医药“走出去”时面临的对外交流与合作问题，服务于行业发展最新需求，对成立中外友好中医医院、推进中医药参与中外产业园建设、加强中医药领域重大装备研发具有推动作用。 投资建议：2021年至今年初中药板块市场表现良好，系政策支持叠加部分个股基本面向好，行业边际改善，今年我们仍看好其潜力。行业在医保支持、集采落地和原材料普涨的全新局势下，布局院内端的中药企业或将面临洗牌，成本质量管控良好的企业竞争优势较大。人口老龄化背景下心脑血管赛道高景气，企业发力电商营销催化中药健康消费潮流，利好OTC端具有优质品牌效应和成本费用管控较好的标的。 我们建议沿“发力改革基本面向好+拓展中药大健康外延产业”两条主线寻找潜力个股。建议关注：中新药业（600329）、同仁堂（600085）、寿仙谷（603896）、九芝堂（000989）、羚锐制药（600285）、仁和药业 （000650）、江中药业（600750）。其中重点推荐：中新药业、同仁堂和寿仙谷。 风险提示：市场竞争风险，医药行业政策变化风险，国外经营贸易政策风险，国企改革行动实施风险，疫情反弹风险。