1月FOMC会议点评：美联储“大姿态”尽显，年内加息有何支撑与掣肘？

1月FOMC会议点评：美联储“大姿态”尽显，年内加息有何支撑与掣肘？会议声明来看，核心要点在于为3月加息扫清障碍，基本符合市场预期。一则，明确3月将完成Taper，为加息做出铺垫；二则，在会议声明中明确表示“委员会预计很快（soon）将上调联邦基金利率的目标区间”，基本明确3月加息的可能性。同时如期发布《缩减美联储资产负债表的原则》，明确此轮缩表速度或快于2017年，缩表时点将在加息之后，缩表操作采用被动缩表，缩表结构上会更快减少MBS的持有量。但对于市场更为关注的加息启动后多久缩表，以及缩表的规模有多大，并未给出更为明确的信息。但新闻发布会表态尽显鹰派，市场紧缩预期大幅升温。发布会中提及的三个要点包括：1、美联储的加息步伐有多快，是否每次会议都会加息？对此鲍威尔未给出明确回应，但他多次强调当前的经济环境与2015年不同，暗示这一轮的加息可能会比2015年更快。2、抑制通胀的加息是否会损害就业市场修复？鲍威尔明确指出，在不损害就业的前提下，美联储有很大的加息空间，同样暗示美联储紧缩政策的立场。3、关于缩表时点和规模？鲍威尔未给出更明确的信号，但强调美联储愿意更早、更快的采取缩表行动。综上可以看到，鲍威尔在此次新闻发布会中传递出相当鹰派的姿态，虽然没有对未来的加息与缩表步伐做出更为明确的指引，但进一步向市场传递出美联储加速紧缩的信号。