12月美联储议息会议如期加速，计划从明年1月开始每月减少购买200亿美元美债与100亿美元MBS直至明年3月附近结束本轮QE。此外，美联储通过点阵图传递了2022年或将加息3次的信息。上述操作均符合市场一致预期。 Taper提速与更强加息预期为何引发美股大涨？美联储议息会议期间2年期与10年期美债收益率上升、黄金表现稳定，但美股与原油大涨。上述资产表现与美联储经济展望有关。经济展望隐含了美联储对2021Q4美国实际GDP环比折年率为6.8%的预期，为疫后最强经济增长期。对美股而言，增长前景（EPS）显然比货币政策（估值因素）更为关键。 加息充要条件与未来前景。结束QE为美联储加息的必要条件，充分就业或是加息的充分条件，但是否充分就业需“美联储”认定；政治因素亦是货币政策节奏的扰动因素。但凡有政治根基的总统上台，就会影响货币政策节奏，中期选举与大选年份会适度放松、而其他年份则需政策从紧。 加息预期会改变吗？FED明年究竟会加息几次？1）未来1-2个月美股存在极大的调整风险。当前与2015年底及2018年底有极其相似之处：经济（即将）放缓、加息预期强烈，此外当前美股估值更高。尽管，Q4美国经济大概率显著高于Q3，且美联储上修了明年美国经济增速，但是与今年全年以及今年Q4相比，明年美国经济仍将下一个台阶，因此未来1-2个月美股存在极大的调整风险。2）美股不跌，加息预期不减。加息预期是美联储重要政策筹码，调节预期即可达到等同于加息与降息的效果。美联储当前鹰派是为日后转鸽留出更多余地。一旦美股出现类似2015年底与2018年底的调整，美联储有望通过打压加息预期的方式对冲市场风险，令美股再度企稳。3）中期选举后加息靴子势必落地，2023年或迎多次加息。 未来一年10Y美债收益率或呈N型、美元贬值，国内货币政策更以我为主。1）未来1年10年期美债收益率走势或
