中小盘周报：2021年打新收益依然丰厚，定增“黄金坑”正当时

本周市场表现及要闻：LG新能源公开募股认购额超6000亿元创韩最高纪录市场表现：本周（指1月17日至1月21日，下同）A股市场涨跌不一，上证综指收于3523点，上涨0.04%；深证成指收于14030点，下跌0.86%；创业板指收于3035点，下跌2.72%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.22%，小盘指数下跌3.06%。2021年以来大盘指数累计下跌9.01%，小盘指数累计上涨13.28%，小盘/大盘比值为1.24。 本周要闻：LG新能源公开募股认购额超6000亿元，创韩国最高纪录。 本周重大事项：嘉必优、澳华内镜和先惠技术股权激励方案值得重点关注。嘉必优拟以29.26元/股价格向员工授予180万股限制性股票，业绩考核目标为：2022年、2023年、2024年营业收入较2021年增长率分别不低于25%、180%、380%； 澳华内镜拟以22.5元/股价格向员工授予250万股限制性股票，业绩考核目标是2022、2023、2024年营业收入不低于4.4、6.6和9.9亿元；先惠技术拟以108元/股的价格向员工授予100万股限制性股票，业绩考核目标是2022、2023年营业收入/净利润较2021年增长率分别不低于50%和100%。 本周专题：2021年打新收益依然丰厚，定增“黄金坑”正当时 2021年新股市场：IPO融资额创历史新高，全年打新收益依然丰厚。随着IPO数量在常态化发行节奏下快速增长，平均募资额在大项目陆续发行和询价新规后新股发行估值上移的共同作用下大幅提升，2021年IPO融资规模高达5351亿元，创下历史新高。而网下打新收益虽然在新规落地初期因为首日涨幅缩窄而大幅下降，但市场化的调节作用促进募资额和中签率双双提升，叠加破发出现后打新投资者报价逐步走向均衡，新规落地后的打新收益已逐步企稳回暖，全年合计为3亿元A类账户和C类账户创造了11.99%和5.48%的增强收益。 2021年定增市场：定增市场全面复苏，“黄金坑”正当时。在上市公司融资需求集中释放之后，2021年定增新发预案融资保持高位，全年新发预案532例，涉及融资规模9448亿元。同时，再融资新政后涌现的定增预案在2021年进入密集发行期，收益回暖也吸引了公募基金等资金的持续流入，推动发行规模大幅回暖，全年共发行494例，涉及融资规模8533亿元。持续的供大于求导致折价率高企，2021年竞价定增的平均折价率为17.9%。同时，随着市场持续转向中小市值风格，以中小市值公司为主的α收益显著回暖。在高折价和α收益回暖的背景下，定增市场投资的“黄金坑”正当时，2021年竞价定增的平均收益率达33.1%。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）； 宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电）。 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 1、本周A股市场涨跌不一，大数据指数走强 1.1、本周A股市场涨跌不一，大盘表现优于小盘 本周（指1月17日至1月21日，下同）A股市场涨跌不一，上证综指收于3523点，上涨0.04%；深证成指收于14030点，下跌0.86%；创业板指收于3035点，下跌2.72%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.22%，小盘指数下跌3.06%。2022年以来大盘指数累计下跌9.01%，小盘指数累计上涨13.28%，小盘/大盘比值为1.24。 图1：本周A股市场涨跌不一，创业板指跌幅最大 图2：本周大盘表现优于小盘 概念板块方面，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》，规划提出，要加强数字基础设施建设，推进云网协同和算网融合发展，有序推进基础设施智能升级，加快构建算力、算法、数据、应用资源协同的全国一体化大数据中心体系。国家发改委2022年1月16日发文《大力推动我国数字经济健康发展》，其中提出，深入推进传统产业数字化转型，加快数字技术和实体经济深度融合。本周大数据指数、金融科技指数、操作系统指数分别上涨9.33%、8.49%、7.91%。综合2022年以来情况看，金融科技指数累计上涨9.96%，涨幅居首。 图3：本周大数据指数强势 图4：2022年初至今金融科技指数涨幅居首 1.2、北京君正、晶晨股份本周涨幅较大 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技）、休闲零食（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）、高端制造（安靠智电、晶晨股份、矩子科技、青鸟消防）四大方向的相关个股。从本周表现来看，北京君正、晶晨股份涨幅居前，本周涨幅分别为5.41%和4.02%。 表1：北京君正、晶晨股份本周涨幅较大 1.3、海外视角：美国三大指数普跌，纳斯达克指数跌幅最大 本周美股三大指数普跌，标普500指数报4483点，下跌3.86%；道琼斯工业指数报34715点，下跌3.33%，纳斯达克指数报14154点，下跌4.97%。 图5：本周美股三大指数普跌 图6：本周美股公共事业跌幅较小 表2：美股中概股瑞图生态、品钛、知临集团涨幅居前 本周港股融创中国、世茂集团、绿景中国地产表现亮眼，本周分别上涨24.62%、23.69%、21.80%。融创中国是一家于香港联交所上市的专业从事住宅及商业地产综合开发的企业，公司坚持区域聚焦和高端精品发展战略。迄今，在京、津、沪、渝、杭拥有众多处于不同发展阶段的项目，产品涵盖高端住宅、别墅、商业、写字楼等多种物业类型。公司从事物业开发及投资、文旅城建设及运营以及物业管理服务等业务。 表3：本周港股通融创中国、世茂集团、绿景中国地产表现亮眼 1.4、本周热点新闻：LG新能源公开募股认购额超6000亿元，创韩国最高纪录；《促进绿色消费实施方案》发布 LG新能源公开募股认购额超6000亿元，创韩国最高纪录；《促进绿色消费实施方案》发布。 公司新闻1：LG新能源公开募股认购额超6000亿元，创韩国最高纪录。据IT之家报道，LG新能源面向散户的首次公开募股（IPO）认购申请当天结束，累计认购额和认购人数双双创下韩国最高纪录。KB证券、新韩金融投资、大信证券等7家证券公司认购额之和达到114.06万亿韩元（约合人民币6112.9亿元），较SK创新旗下材料子公司SKIET保持的先前纪录（81万亿韩元）多出30万亿韩元以上。各大券商受理的LG新能源公开募股认购人数为442.4万，同样创下历史新高。 行业新闻1：《促进绿色消费实施方案》发布：反对奢侈浪费和过度消费，扩大绿色低碳产品供给和消费。1月21日国家发展改革委会正式对外公布《促进绿色消费实施方案》，按照目标导向和问题导向相结合的要求，在指导思想上提出了要面向碳达峰、碳中和目标，增强全民节约意识，反对奢侈浪费和过度消费，扩大绿色低碳产品供给和消费，完善制度政策体系，推进消费结构绿色转型升级，加快形成简约适度、绿色低碳、文明健康的生活方式和消费模式。 表4：热点事件一览：LG新能源公开募股认购额超6000亿元，创韩国最高纪录；《促进绿色消费实施方案》发布 1.5、事件关注：2021年第三届中国机器人行业年会暨Leaderobot中国机器人颁奖典礼 下月关注：2021年第三届中国机器人行业年会暨Leaderobot中国机器人颁奖典礼。 大会围绕科研、投资孵化，以及工业、移动、零部件、服务、特种等产业细分领域，举办多阶段机器人主题论坛，将邀请数位行业专家、企业高管、投资代表，围绕如何推进机器人产业创新与共融协作进行分享，垂直解读行业前沿报告，复盘企业得失，并在晚会公布颁发专家组年度评选出的Leaderobot 2021年相关奖项。Leaderobot奖项涵盖产业类、科技类以及行业服务类，以此表彰过去一年中国机器人行业有突出表现的优秀企业、高校院所团队和行业服务机构，从2019年发起至今已成功举办两届，获得业内人士高度认可。 表5：事件关注：2021年第三届中国机器人行业年会暨Leaderobot中国机器人颁奖典礼 2、本周重大事项：嘉必优、澳华内镜和先惠技术股权激励值得 关注 本周共有16家（18项方案）公司发布股权激励方案，4家公司发布员工持股计划，17家公司发布回购方案。其中嘉必优股权激励方案值得重点关注。 1月18日，嘉必优发布了《2022年限制性股票激励计划（草案）》，拟以29.26元/股的价格向公司公告本激励计划时在本公司任职的董事、高级管理人员及核心骨干员工共48人授予180万股限制性股票，占激励计划草案公告时公司股本总额12,000万股的1.50%。本激励计划以公司2021年营业收入值为业绩基数，2022、2023、2024年营业收入业绩目标增长率分别为25%、155%和200%；1月19日，澳华内镜发布了《2022年限制性股票激励计划（草案）》，拟以22.5元/股的价格向公司公告本激励计划时在本公司任职的董事、高级管理人员及核心骨干员工共66人授予250万股限制性股票，约占激励计划草案公告日公司股本总额13,334.00万股的1.87%。本激励计划业绩考核目标是2022、2023、2024年营业收入不低于4.4亿元、6.6亿元和9.9亿元且2023、2024年净利润不低于8,000万元和12,000万元；1月19日，先惠技术发布了《2022年限制性股票激励计划（草案）》，拟以108元/股的价格向公司公告本激励计划时在本公司任职的董事、高级管理人员及核心骨干员工共148人授予100万股限制性股票，占激励计划草案公告时公司股本总额7,598.8036万股的1.32%。本激励计划以公司2021年营业收入/净利润为业绩基数，2022、2023年营业收入/净利润业绩目标增长率分别为50%和100%。这三项股权激励有利于进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司长远发展。 图7：本周股权激励发行项目数量有所上升 图8：本期回购金额上限13.7亿元，回购数量下降 表6：本周共有18项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有4项员工持股公告 3、本周专题：2021年打新收益依然丰厚，定增“黄金坑”正 当时 3.1、2021年IPO融资额创历史新高，全年打新收益依然丰厚 3.1.1、2021年IPO募资额再创新高，注册制继续助力中小型高端制造企业发展 常态化发行延续叠加平均募资额提升，2021年IPO融资规模创历史新高。发行数量方面，2021年A股市场IPO继续保持常态化发行节奏，全年累计发行新股483只，远超2020年的396只。其中科创板累计发行新股162只，创业板累计发行新股199只，注册制板块IPO数量占比高达75%。平均募资规模方面，随着三峡能源、中国电信、百济神州等大项目的陆续发行和询价新规后注册制新股发行估值的整体上移，单只新股的平均募资额也快速提升。在IPO数量持续增长和平均募资规模快速提升的共同作用下，2021年IPO融资规模高达5351亿元，创下历史新高。 注册制改革步伐加快，继续助力中小型高端制造企业发展。进入2021年之后，注册制改革进程明显加快。2021年4月6日，深交所主板和中小板正式合并，意味着之后注册制的全面铺开仅剩沪深主板，为后续全面实行股票发行注册制扫清了障碍。 2021年9月3日，北交所成立并同步试点注册制，进一步加快了我国全面注册制改革的进程。随后，在2021年12月8日至10日召开的中央经济工作会议上，更是首次将全面实行股票发行注册制写入2022年经济工作安排，全面注册制改革正在逐步推进。在注册制改革的逐步推进下，科创板和创业板设置的多元化上市条件使得处于不同成长阶段的中小型高端制造企业的上市成为可能。行业方面，