动态跟踪：废旧物资循环利用指导意见出台，利好公司可循环包装业务推进

国家发展改革委等7个部门联合印发了《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》，目标是到2025年，废旧物资回收网络体系基本建立，建成绿色分拣中心1000个以上。废塑料、废橡胶等9种主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。60个左右大中城市率先建成基本完善的废旧物资循环利用体系。聚石化学（688669.SH）作为一家从事可循环回收包装材料业务的公司，将受益于该政策的推动。公司通过回收租赁等方式运营EPP保温箱/PP包装箱业务体现了回收专业化，同时公司将生产并采用EPP这一类高强度、可回收的绿色泡沫材料用于保温箱的制作，则体现了对于再生资源加工利用技术水平的提高。公司已宣布投资3亿元在湖北省江陵县建设EPP珠粒产能，为EPP保温箱提供原料支持，具有一定的产业协同效应。公司成立运营子公司聚链运营有限公司，开展循环包装产品租赁与销售业务，为蔬果、水产、生鲜、医药、快递等行业客户提供包装循环和运营服务。我们维持公司的盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.03、2.48、3.62亿元，对应EPS分别为1.10、2.65、3.87元/股。我们认为公司主营阻燃剂及改性塑料等传统业务业绩有望好转，对于磷系新能源材料和可循环包装材料的业务布局将为公司打开成长空间。我们仍维持公司“买入”评级。