乘政策东风，借多方合力，引领数字经济新浪潮

华扬联众（603825）公司点评报告：中航证券研究所发布。华扬联众与上海燃麦网络科技有限公司、喜悦娱乐（杭州）股份有限公司签署战略合作协议，三方拟成立合资公司，探索元宇宙数字内容的制作和搭建，为数字变革的商业时代注入新动能。预计2021-23年公司归母净利润分别为2.81/5.19/6.77亿元，EPS分别为1.11/2.05/2.67元，对应PE分别为25/14/10倍，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济下行、疫情反复、行业竞争加剧、新业务不及预期。