金融统计数据新闻发布会点评：【华西固收】在“尴尬”的利率水平，拥抱短端的确定性

国务院新闻办公室于2022年1月18日举行新闻发布会，请中国人民银行副行长刘国强、货币政策司司长孙国峰、金融市场司司长邹澜、调查统计司司长阮健弘介绍2021年金融统计数据，并答记者问。本次发布会可能是措辞最鲜明、力度最超预期的一次。央行本次对稳增长的表态仍然明显超出了预期。货币政策在稳增长方向的进一步加码是基本明确的。央行对宽货币的直接确认，宽货币已成明牌之势。宽货币短期内大概率不会退出，流动性对债市仍然友好，短端利率相比之下可能仍然是性价比较高、确定性较大的品种。央行所有政策的目的并不是给金融机构提供一个宽松的投资环境，而是希望通过宽货币驱动宽信用，进而实现稳增长。应紧密观察两点：1月20日5年期LPR的调整幅度，如果降5bp，则说明至少在央行层面对地产仍然偏谨慎；如果降10bp，则货币政策对房地产的约束存在进一步放松的可能性。本次发布会央行提到了“因城施策实施房地产调控”，这也就给各地调整购房政策打开了想象空间，如果观察到一二线城市的购房政策有所松动，这将进一步提高地产企稳的概率。未来大概率仍然会有降准操作，但在流动性已经较充裕的情况下，暂时还没有太大的降准必要。是否降准关键要看政府债发行的节奏和经济企稳的压力。