存货减值拖累2021Q4利润，全年业绩延续高增长

明泰铝业发布2021年业绩预增公告，预计2021年实现归母净利润18.5-19.5亿元，同比增长73-82%；扣非后归母净利润15.5-16.5亿元，同比增长92-104%。业绩增长主要源于加工费上涨，销量增长和再生铝投产。公司预计2025年产销量将达200万吨。基于加工费上调和再生铝落地带来成本的继续下行，看好公司业绩和估值双升。