11月MLF和OMO利率下调点评：为何降息10bp，而非5bp？

1月17日，央行同时调降1年期MLF和7天逆回购利率10bp。此次降息动作，尚在市场预期之内。去年12月20日1Y LPR调降5bp。自此之后，十年期国债利率一路下行，一度甚至触及21年全年最低点（2.77%）。此外，国有和股份制银行的1Y同业存单发行利率低于MLF利率，诸多利率均显示1年期LPR调降之后，市场对1月MLF利率调降或已有充分预期。MLF和OMO利率调降10bp，降息幅度在市场预期之外。这次超幅调降10bp蕴含了两点政策含义。第一，释放强烈货币宽松信号。第二，暗示未来1年期和5年期LPR或将调降。我们看好一季度信用条件放开，也就是所谓的信用融资年初“开门红”。