医药生物行业跟踪周报：因疫情美国遇近十年最严重供血危机，重点关注博雅生物、天坛生物等

证券研究报告·行业研究·医药生物 医药生物行业 1 / 30 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 因疫情美国遇近十年最严重供血危机，重点关注博雅生物、天坛生物等 增持（维持） 投资要点  本周（2022.1.10-2021.1.14）、年初至今生物医药指数涨幅分别为2.8%、-1.9%，相对沪指的超额收益分别为4.4%、1.3%：本周医疗器械、生物制品、化药等股价较为强势，商业、中药及医疗服务等股价较为弱势；本周涨幅居前博拓生物（+90%）、森萱医药（+86%）、安旭生物（+69%），跌幅居前国际医学（-16%）、广誉远（-14%）、延安必康（-12%）。涨跌表现特点：延续小市值公司比机构重仓的大市值公司股价更为强势；新冠检查股价疯狂上涨，安旭生物、九安医疗等领涨；中药板块表现仍较为强势，也有所分化。  国内血制品迎来战略性配置新机遇，建议积极关注：三大具体逻辑：1）2022年初海外（尤其美国）受到严重疫情影响，献血人数下降、献血活动减少及人手短缺等，美国经历过去十年最为严重的供血危机。供血减少必将影响血制品供应，国内最大血制品成品白蛋白60-70%来自美国血源，国内白蛋白60%以上药店销售、后期很可能明显涨价；2）血制品商业模式（资源禀赋+精细化经营）为抗风险能力最强的医药子行业，十四五释放的浆站将在2022年集中获批，尤其是博雅生物、天坛生物等央企受益更加显著，2021年其分别获批10多个、1个浆站。其中博雅生物县级批复19个，2022年、2023年将会陆续最终获批，弹性较大；3）血制品股价多年未涨，其估值相对便宜、位置低，具备战略性配置意义。血制品最终胜出的大概率为央企，重点关注博雅生物、天坛生物等，华润战略入驻博雅生物，将为国内精细化经营典范的博雅生物赋予央企的翅膀。  石药集团甲磺酸仑伐替尼获批上市，贝达1类新药伏罗尼布片上市获受理：1月11日，石药集团的甲磺酸仑伐替尼胶囊获批上市。这是一款多靶点受体酪氨酸激酶抑制剂，作用靶点包括VEGFR1-3、FGFR1-4、PDGFRα、KIT、RET等，用于治疗肝细胞癌患者。1月11日，贝达药业递交了1类新药伏罗尼布片的上市申请并获得受理。伏罗尼布是具有全新化学结构的新一代多靶点激酶抑制剂，此次其递交NDA的适应症推测为：与依维莫司联合用于治疗晚期肾癌患者。  具体配置思路：1）中药领域：佐力药业、济川药业、东阿阿胶、片仔癀等；2）仿制药CXO领域：关注百诚医药、阳光诺和等；3）创新药及产业链领域：九洲药业、药明康德、凯莱英等；4）BIOTECH类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；5）原料药领域：同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等；6）疫苗领域：智飞生物、康泰生物、万泰生物等；7）生长激素领域：长春高新、安科生物等；医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；8）血制品领域：博雅生物、天坛生物等；9）医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；10）医疗器械领域：鱼跃医疗、海泰新光、迈瑞医疗等。  风险提示：研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《盈康生命事件点评：股权激励彰显信心，推动公司业绩较快增长！》2022-1-13 2、《百诚医药深度报告：借政策东风，强研发+新模式铸就“小而美”的一体化CXO！》2021-01-11 3、《仿制药集采及MAH制度推动仿制药CXO订单大幅提升，建议关注百诚医药等》2021-01-09 [Table_Author] 2022年01月16日 证券分析师：朱国广 执业证书编号：S0600520070004 联系邮箱：zhugg@dwzq.com.cn -12%8%2021-2-12021-4-12021-6-12021-8-12021-10-12021-12-1沪深300医药生物(申万) 2 / 30 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 内容目录 1. 板块观点 .................................................................................................................................................................. 4 1.1. 国内血制品迎来战略性配置新机遇，建议重点关注 ................................................................................ 4 1.2. 细分板块观点 ................................................................................................................................................ 6 2. 海外疫情导致血制品供需差将扩大，国内浆站有望加快建设 ........................................................................... 8 2.1. 美国本土血液供给紧张，出口预计将大幅减少 ........................................................................................ 9 2.2. 短期供需差扩大，国产企业有望受益 ...................................................................................................... 10 2.2.1. 从供给端看，本土供给紧张，进口存在下降风险 ....................................................................... 10 2.2.2. 从需求端看，国内血制品人均消耗量低，需求快速增长 ........................................................... 12 2.2.3. 供需紧张改变市场格局，血制品价格有望维持高位 ................................................................... 14 2.2.4. 十四五期间浆站有望放开限制，加速建设 ................................................................................... 15 3. 研发进展与企业动态 ............................................................................................................................................ 16 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） .................................................................. 16 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况.............................................................................................. 20 3.3. 重要研发管线一览 ...................................................................................................................................... 24 4. 行业洞察与监管动态 ............................................................................................................................................ 25 5. 行情回顾 ................................................................................................................................................................ 25 5.1. 医药市盈率追踪：医药指数市盈率为34.48，低于历史均值6.49个单位 ........................................... 26 5.2. 医药子板块追踪：本周医疗器械子板块涨幅7.71%，居各板块榜首 ................................................... 26 5.3. 个股表现...................................................................................................................................................... 28 6. 风险提示 ................................................................................................................................................................ 28 7. 附录 ........................................................................................................................................................................ 28 3 / 30 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表目录 图1：美国各地区供血量出现严重不足 ................................................................................................................. 10 图2：我国人血白蛋白宁口依赖度高 ..................................................................................................................... 10 图3：2019年不同国家采浆量和人均供浆量对比 ................................................................................................. 1