流动性周报：静待MLF利率和LPR报价落地

1月17日，央行将进行MLF操作，市场预期央行可能会降息。然而，由于前一期政策工具的使用，市场对政策预期下一期操作同样具有较强的“牵引”。因此，1月份MLF利率是否调整，对市场预期下个月LPR报价利率调整的影响较小。政策出台之后需要有一段观察期，以观察政策效果是否达到了预期。刺激性货币政策不能“包打天下”，并非缓解当前经济下行压力的“灵丹妙药”。解决当前有效需求不足需要更多政策发挥“几家抬”合力，而不是货币政策“单打独斗”。当前稳信贷必要性大于降息，产业政策调整效果优于货币政策刺激。2-3月份可能是更好的时期。