光大宏观周报：货币微松能为稳增长做些什么？

报告指出，当前经济周期已经由“类滞胀”演变为“弱衰退”，总量型政策工具的空间再次被打开，调降政策利率被提上日程的必要性显著增强。一季度是重要窗口期，实际产出低迷，信用稳而不宽，宽信用越来越需要降息的助攻。预计2022年一季度是调降政策利率的重要窗口，2月的可能性最大，2022年1月份的信贷投放情况是重要的观察指标。同时，为了给政府债券融资创造一个较为稳定的融资环境，以及保证商业银行等金融机构超储率处于一个较为适宜的水平以助力信贷投放，预计人民银行有望再次适时降准以维护流动性稳定，为稳增长提供平稳适宜的融资环境。