如何理解今年以来市场风格的变化

当前市场已经进入“冬季躁动”后的冷静期，受到宏观流动性拐点、三季报公布后的业绩真空期等因素影响，市场躁动行情已经前置。增量资金的属性决定了今年市场交易风格将是“宏大叙事”，关注重点将重新回到分母端。上半年市场可以更积极一些，关注稳增长相关行业机会，同时布局年报业绩仍然亮眼的新能源、军工、汽车零部件等。全年来看，必须消费品、种植业、食品加工业、纺织服装、橡胶制品等是2022年最具确定性的投资主线。主题方面重点关注粮食安全和元宇宙相关机会。然而，海外市场有望重新回归“衰退交易”，投资者需关注海外疫情和中美贸易摩擦等风险。