2022年度策略：平抑的波动，抬升的中枢，价值的回归

中航证券研究所发布2022年度策略报告，认为2022年A股市场将维持低波动率，中枢可能抬升。报告指出，2021年A股波动率下降的主要原因是粗放型逆周期调节的真正退出、A股投资者机构化与国际化的加深以及主动紧信用周期。报告预计2022年核心因素有三个：逆周期调节发力与宽信用的进程、人民币的阶段性贬值压力和居民财富结构的变化和公募基金的发行节奏。投资策略上，建议超配价值风格，行业配置上建议围绕必选消费、困境反转的银行地产基建、国防军工和碳中和赛道。