12月金融数据分析：社融延续改善，信贷仍然偏弱

12月社融延续改善，新增人民币贷款1.13万亿元，同比少增1300亿元；中长期贷款同比继续减少，同比少增2941亿元。结构方面，企业贷款6620亿元，同比多增667亿元，不过结构仍然有待改善。企业短期贷款同比少减2043亿元；中长期贷款延续回落，同比少增2107亿元；票据融资继续保持高增，同比多增746亿元，连续7个月同比为正，“中长贷同比少增+票据冲量”的组合反映经济活动趋缓下，企业融资需求仍然不强。居民贷款3716亿元，同比少增1919亿元，再度走弱。其中居民短贷157亿元，同比少增985亿元，与近期国内疫情反复影响居民消费有关；居民中长期贷款3558亿元，同比少增834亿元，结束连续两月的同比多增，一方面前期地产政策的纠偏释放了部分居民的贷款需求，另一方面居民对于房地产市场预期的转弱也限制了贷款需求的进一步增加。政府债券继续发力，新增社融延续回升。