12月物价数据点评：供给扰动下，CPI与PPI双双不及预期

12月，CPI同比1.5%，低于市场预期1.7%；核心CPI同比持平于1.2%；CPI环比由涨转降至-0.3%、上月为0.4%。食品项拖累显著，食品环比大幅回落3个百分点至-0.6%。PPI同比10.3%，涨幅回落2.6个百分点，低于市场预期10.8%，环比18个月来首次转负至-1.2%。黑色链、原油链价格大幅回落，部分中下游涨价延续。