经济金融热点快评2022年第6期（总第669期）：美国通胀创逾40年新高，关注美联储提前加息的外溢影响

美国通胀创逾40年新高，关注美联储提前加息的外溢影响。美国CPI同比上涨7.0%，连续8个月达到或高于5%，为1982年6月以来最快涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨5.5%，创1991年2月以来最高水平。目前推动CPI上涨的主要因素仍然以食品和饮料、服装、住宅等与疫情防控相关的居家消费，以及交通运输等受供应链瓶颈影响的因素为主，娱乐、教育与通信等服务商品消费对CPI上涨的影响有所减弱。通胀快速抬升将推动美联储加快收紧货币政策。美联储将最早在3月结束资产购买时就启动加息，年内共加息3次左右，可能将在下半年开始缩减资产负债表。从美国角度看，加息主要是为了抑制通胀，而代价则是经济复苏动力和金融市场稳定。美联储加息将提升市场融资成本，对企业扩大再生产和投资不利，同时也会抑制居民家庭对房地产和汽车等大类物品的消费，短期利率可能更快上涨，收益率曲线可能趋平，期限溢价可能扭曲，影响经济增速。此外，随着利率上升，部分资金将从股市流向固定收益市场，在美股估值明显偏高、背离经济基本面情况下，股价存在大幅回调风险。叠加加息对债券价格的影响，可能导致股汇同步下跌，放大金融波动。从新兴经济体角度看，随