本篇策略研究报告主要关注美联储加息和缩表对市场的影响。市场普遍预计2022年将加息2-3次,2022年上半年将加息1次。美联储加速转鹰,市场预期加息时点提前。市场早期对于加息预期往往偏激进,美联储2022年大概率将加息1-2次。缩表大概率将在2022年Q3到2023年Q3之间实施,预计节奏快于上轮。若美联储在加息周期内缩表,流动性明显收紧,美股波动加剧,走势较为震荡,港股及A股表现不佳。建议关注互联网行业和受益于国内基建预期升温的机械和建筑行业。