电子元器件周报：Mini LED新品集中发布，产业化进程加速

三星、索尼发布Mini LED新品，Mini LED产业化进程加速：近日，三星发布搭载量子点矩阵技术Mini LED背光的三星玄龙骑士电竞显示器Neo G8、Neo QLED电视，量子Mini LED的体积仅为传统LED发光元件高度的1/40，而且无需透过镜片放光，也无需透过组件将LED固定在面板上，让更多的LED发光元件可排列在极纤薄的面板上，量子矩阵技术能超精细地控制密集排列的LED，防止泛光问题。索尼发布画谛系列8K Mini LED电视Z9K、4K Mini LED电视X95K，系索尼首次引入Mini LED技术，由XR背光大师控制算法精确控制每一颗灯珠，带来更好的亮度控制。伴随Mini LED厂商技术成熟，Mini LED产业化进程加速，市场前景广阔。 电视面板价格跌势进一步收敛，第二季度面板价格有望回升：电视面板价格方面，整体电视面板跌势收敛趋势不变，但跌幅进一步收敛，小尺寸较大尺寸更为显著，各尺寸面板价格已接近现金成本，预计3、4月整体电视面板价格将落底。电视机厂商2021年四季度的面板采购计划较弱，2022年一季度的采购也趋于保守，预估采购量会下降到四年来的最低点，表示供过于求的状况将会在2022年第一季度逐渐结束。综上，2022年第一季度的面板价格将是电视整机厂商在2020年以来到2022年整年度所能买到的面板最低价，加上自2021年下半年以来终端渠道销售持续减少渠道库存，这种预期心理将会持续引导整机厂商自2022年第二季起加大购买力度。受供需关系调节，二季度面板价格有望提升。 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技；玻璃基板相关公司彩虹股份。超高清显示和背光双驱动，MiniLED产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电。 风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 1.本周行业总量观察 1.1总量数据点评：国内手机出货量持续增长，5G手机渗透率维持高位 受到“双十一”促销活动及对苹果新机的旺盛需求影响，11月国内智能手机出货量3484.1万部，同比增长25.7%。5G手机出货量2896.7万部，同比增长43.9%，占同期手机出货量的82.2%。根据TrendForce集邦咨询，预计2022年全球经济活动将逐渐回归正轨，因智能手机具有贴近民生需求的属性，智能手机产业或将有小幅增长，预计明年智能手机市场主要依靠周期性的换机需求以及新兴国家的新增需求带动，全年生产量将达13.86亿支，年增长率为3.8%。 图1：国内智能手机出货量（万台） 1.2硬件创新：三星、索尼发布Mini LED新品，索尼发布全球首个QD-OLED面板电视 1月4日，三星在2022年国际消费类电子产品展览会（以下简称CES 2022）上公布了多款显示器产品及电视新品。 在显示器产品线中，三星带来了包括搭载量子点矩阵技术Mini LED背光和HDR 2000特性的玄龙骑士电竞显示器Neo G8、拥有"一屏多用"的多功能Smart Monitor M8智慧显示器以及贴合人体工学设计的S8高分辨率显示器等。其中新一代的玄龙骑士电竞显示器Neo G8是三星首款搭载4K 1000R曲率的曲面屏幕，32英寸屏幕、240Hz高刷以及1ms GTG灰阶响应时间，借助量子点矩阵Mini LED技术，带来2000nit的峰值亮度以及1000000:1的超高静态对比度和HDR 2000性能，画质出众。 电视新品包括MICRO LED、Neo QLED以及“自由家”Lifestyle三大系列电视新品。 MICRO LED作为三星最先进的电视产品，具有卓越的画质表现，通过2500万个微米大小的LED光源分别产生光线和颜色，实现更高的清晰度与对比度，三星将推出110英寸、101英寸和89英寸三种规格的MICRO LED产品。今年的Neo量子点处理器引入了带有BLU（背光单元）的高级对比度映射，可以对量子点MiniLED光源实现更精确地控制，亮度级从原有的12位渐变提升至14位渐变，同时亮度适配范围从原来的4096阶提升至4倍水平，达到16384阶。新的形状自适应光技术利用Neo量子点处理器来分析线条、形状和表面，精准把控来自量子点Mini LED光源的形状，从而提高屏幕上所有形状的亮度和准确性，使产品能够显示完整的HDR内容，呈现出色的图像质量，2022 Neo QLED还搭载了多智能画质算法Real Depth Enhancer，能够做到灵动逼真的画面效果。2022“自由家”Lifestyle屏幕将设计和技术和谐融合，The Frame画壁系列和The Serif画境系列电视均搭载具有防眩光、防反射和防指纹特性的全新哑光显示屏，能够为用户提供舒适的观看体验。同时，“自由家”Lifestyle系列电视的新型哑光显示屏均已通过UL（保险商实验室）的“低反射眩光”、“低不适感眩光”以及“低致残眩光”三项验证。 1月5日，索尼在线上召开全球电视新品发布会，公布了2022年五大新品电视，包括画谛系列8K Mini LED电视Z9K、4K Mini LED电视X95K、搭载QD-OLED面板的画谛系列A95K、4K OLED电视A80K以及4K全阵列式背光液晶电视X90K。同时，还带来了新的电视配件BRAVIA Cam摄像头、全新设计的遥控器等配件。 Z9K与X95K系索尼首次引入Mini LED技术，由XR背光大师控制算法精确控制每一颗灯珠，带来更好的亮度控制。A95K系全球首发的QD-OLED面板电视，采用的QD-OLED面板是目前大屏OLED显示领域的最新技术，与传统的OLED面板相比，色彩亮度可提高200%，从而解决目前OLED持续亮度偏低的问题。 本次全系新品支持BRAVIA摄像头，除了语音控制外，还可以用于分析环境光线和色温，从而实时调整显示画面，并且还能用简单的手势轻松控制电视。此外索尼还推出了全新便捷遥控器，精简按键数量，增加背光按键设计。 图2：三星MICRO LED 图3：三星Neo QLED 图4：索尼Z9K与X95K搭载Mini LED 图5：索尼A95K系全球首发的QD-OLED面板电视 2.行业细分领域跟踪 2.1重要价格跟踪：面板价格跌势持续收敛，存储价格下探 根据WitsView报价，面板整体价格跌势持续收敛。1月上旬55、65吋中大型面板报价为115、192美元，较上月底下跌2、3美元，跌幅均不到2%，32、43吋电视面板报价则持平上月底，各达约41、75美元。 电视面板方面，1月整体电视面板价格缓跌走势不变，跌幅可望较12月再收敛，且各尺寸面板价格已接近现金成本，再跌机会不大，甚至可再缩小，3、4月整体电视面板价格将落底。1月上旬各尺寸显示器、笔电面板价格，较上月底下跌0.3-0.9美元，平均跌幅都落在2%内，仅11.6吋Chromebook主流尺寸跌幅较重，达约2.39%，报价来到36.7美元。1月笔电、显示器等IT面板跌幅会小幅扩大，主因先前IT面板跌幅较电视面板小，随着产业进入淡季，因此跌势扩大现象。 图6：1月上旬面板报价 目前，DRAM需求疲弱局面持续，买方对后市信心不足，市场以观望情绪为主，渠道商普遍库存偏低。根据TrendForce，由于买方对DRAM的采购动能收敛和现货价格下跌，首季需求面走入淡季，预估第一季跌幅为8~13%。后续库存压力能否舒缓以及采购端对于价格变化上的预期性心理将决定后续的价格跌幅是否收敛。三大DRAM原厂2022年的扩厂计划保守，但目前买方库存水位偏高，预估2022年DRAM产业局面将供过于求，DRAM价格将出现一定程度下滑，但由于先进工艺的增加降低成本与DDR5内存的普及，预计内存厂商的利润仍将保持增长。行业整体产值不会出现大幅下跌，根据TrendForce，2022年DRAM总产值预估可达915亿美元，年增0.3%。 NAND Flash方面，整体来看，买气萧条，供应端持续调整库存，积极将库存维持在较低水位。根据TrendForce，随着主要智能手机品牌厂的旺季备货告终，加上ODM将迎接新年假期，2022年第一季将明显迎来淡季需求调整，市场将维持供过于求的现象，价格将持续修正。预计2022年NAND Flash产业局面亦将供过于求，NAND Flash将有所下滑。 与DRAM寡头竞争格局不同的是，NAND Flash属于完全竞争市场，故NAND Flash价格跌幅较DRAM将更大。根据TrendForce，2022年NAND Flash总产值存在上升空间，预估可达742亿美元，同比增长7.4%。 图7：DXI指数跟踪 图8：存储颗粒现货价格走势 3.台湾地区月度数据跟踪 半导体代工方面：台积电11月合并营收约为1482.68亿元新台币，环比增长4.7%，该月营收为历年同期新高。力积电11月合并营收达67.21亿元，月增9.0％，与去年同期相较成长70.5％。联电11月营收达196.61亿新台币，环比增长2.62%，同比增长32.55%。 台积电累计2021年1至11月营收约为14320.33亿元新台币，较去年同期增加了17.2%。 台积电预估，Q4营收将达154-157亿美元，续写新高，毛利率也将较Q3成长，维持50%以上，全年美元营收估将年增24%。台积电将于高雄设立7纳米及28纳米制程晶圆厂，计划2022年开始动工，2024年量产。综合美国、日本、高雄扩厂投资，先前外资预期2021—2023年台积电资本支出将达1,120亿美元，超越预估的1,000亿美元，资本密集度由2021年预估53%提升到2022及2023年59%及55%，代表台积电营运动能持续成长，带动营收提升。此外，台积电推出N4X制程，性能比N5提升15%，且可以支持高于1.2V的驱动电压，从而输出更高性能，N4X将于2023上半年进入试产。晶圆供需方面，2022年晶圆代工产能供应仍将紧张。全球IC短缺尚未缓解，疫情加速了不同领域的数字化转型，5G、AI和HPC应用激增，以及手机和电动汽车的多项创新应用为晶圆代工厂带来了强劲的增长势头。 半导体存储方面：台湾地区存储企业南亚科、华邦电与旺宏2021年11月营收分别为72.57亿新台币、85.59亿新台币与47.38亿新台币，同比增速分别为48.15%、28.23%与57.42%。 旺宏计划在2022年第一季度将其NOR Flash报价上调5—10%，而华邦电则希望维持报价。 半导体封测方面：台湾地区封测企业日月光、力成、京元电、南茂科技、精材11月营收分别为605.23亿新台币（YoY +19.46%）、75.24亿新台币（YoY+18.30%）、31.94亿新台币（YoY+36.91%）、22.36亿新台币（YoY +9.04%）、6.00亿新台币（YoY-21.99%）。 日月光预计2022年半导体产能持续吃紧，短期来看，半导体产业经过价值和供需调整，短期供需失衡造成半导体通膨效应，增加投资诱因及市场供需的新变数。 半导体功率/射频方面：台湾地区功率半导体企业汉磊与强茂11月营收分别为6.65亿新台币（YoY+28.47%）、11.93亿新台币（YoY+18.23%）。汉磊受惠产能利用率提升、产品组合优化与价格调整，第四季毛利率将持续向上。射频企业稳懋、宏捷科11月营收分别为23.82亿新台币（YoY+4.61%）与4.25亿新台币（YoY+24.85%），2021年下半年随着汽车电子、5G射频等需求端拉动，半导体功率与射频行业景气度上行有望维持。 半导体硅片方面：台湾地区大硅片企业环球晶圆与合晶11月营收分别为54.9亿新台币（YoY + 17.13%）与9.88亿新台币