全球投资策略2022年展望：美联储需要迎头赶上

德意志银行在最新的全球固定收益展望中指出，随着通胀高于目标，美国经济表现良好，美联储理论上应该已经高于中性。预计第二季度 UST10y 的收益率将为 202-240 个基点，如果市场开始担心中期选举的财政影响，下半年的抛售可能会部分逆转。在欧洲，通胀势头有所改善，但工资水平滞后。欧洲央行应在 2022 年寻求 2023 年加息的选择权。重新定价应由长期债券主导，并导致德债收益率在 20-40 个基点范围内见顶。美国曲线前端快速重新定价的可能性仍然存在，欧洲央行希望在 2023 年拥有更多选择权，这应该会进一步增加曲线上的波动性。综上所述，在两家央行都被市场更好地定价之前，人们应该对套利交易保持警惕。财政政策对该预测构成主要的下行（美国）和上行（德国和欧元区）风险。