全球投资策略-2022年全球杠杆金融展望

德意志银行研究部的全球北美信用策略报告预测，2022年底利差将与今天相似，但可能会出现一些潜在的不利因素，可能会出现更广泛的范围以及今年更广泛的信贷。如果市场在今年上半年攻击美联储精心设计的前瞻性指引，情况尤其如此。该报告还指出，违约率将趋向于历史低位，高收益应继续受益于非传统投资者的更多永久性资本配置，这将有助于支撑需求。供应应该会放缓，但与再融资相比，这种组合将有利于并购/杠杆收购。信用选择将是贝塔回报的最大驱动因素，而行业和名称之间的分散将更加普遍。Single-Bs 仍然是甜蜜点，我们更愿意在 BB 久期上保持低位，同时更倾向于 €HY 而非 $HY，以及贷款而非债券。