南京银行金融同业部货币市场月报2021年12月点评：
全球第五轮疫情海啸来袭，发达经济体滞胀风险抬升。自奥密克戎毒株扩散以来，全球新冠确认病例迅速增加。12月全球日均新增82.24万例，环比大增近60%。美国及欧元区制造业修复速度有所放缓，劳动力市场景气则有所修复。美国通胀水平再创历史新高，几乎所有CPI分项均超过美联储通胀目标。美联储鹰派取向更趋明显，加息缩表或快于预期；欧央行维持宽松政策，成员国间差异性复苏带来对偏鸽立场的差异性看法。年末降准降息先后落地，政策面多措并举相应稳增长诉求。12月8日至10日，年度中央经济工作会议召开，会议指出了经济面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，并强调政策“稳”字当头、稳中求进，要求各方面要积极推出有利于经济稳定的政策。货币政策方面，继全面降准以后，1年期LPR调降也进一步跟进。财政政策方面，2022年部分专项债额度提前下达，前置发力特征明显，减税降费相关措施也在逐步出台。12月公开市场操作稳健，市场流动性的合理充裕得以延续。央行通过逆回购、MLF操作及降准净投放资金约9000亿，维持了资金市场的流动性平稳。资金利率中枢围绕政策利率震荡，全月来看，DR007均值在2.15%，较上月有所下行。质押式回购成交量较上月有所下行，但仍处较高水平，非银机构杠杆率仅在月末有所下行。同业存单发行量有所减少，发行利率震荡上行。票据供应较为强劲，同、环比均大幅增长；票据利率跌势不止，屡屡刷新历史新低，随后有所反弹。当前国际形势出现两点边际变化，一是在变异毒株加持的疫情冲击下，海外经济体的经济复苏有所放缓；二是美联储转鹰的迹象得到12月议息会议的确认，加息时点有望提前。随着海外货币政策的加速转向，我国货币政策调整的窗口期或存在相应提前可能。此外，12月的经济工作会议进一步提出了稳增长的诉求，降准及结构性降息渐次落地
