中国房地产板块——若将并购债务排除在“三条红线”计算中，则为轻度正面

报告指出，中国房地产业如果将并购债务排除在“三条红线”计算中，将对优质开发商产生积极影响。但是，由于整体房地产情绪低迷、风险回报与公开土地市场相比缺乏吸引力以及之前不成功的例子，预计不会对陷入困境的开发商进行有意义的救助。报告建议投资者坚持龙湖、中海、华润置地以及他们的PM公司（例如COSP），因为在1月的未来两周可能会有更多的技术违约。报告还指出，部分优质开发商被银行告知，其因救助其他开发商而产生的并购债务可不计入“三条红线”计算。