根据研报正文，2022年半导体供需或呈现紧平衡状态，国产替代正当时。2020年中国芯片市场规模为1310亿美元，预计至2025年增加至2230亿美元，2020-2025年CAGR为9.2%，其中中国国产芯片占比预计将从2020年的15.9%提升至2025年的19.4%，随着国内对半导体产业日趋重视，公司持续研发迭代产品，或将抓住国产替代的机会。材料设备：半导体厂商资本开支增加，订单饱满。2019年中国大陆芯片制造厂商设备支出达到122.4亿美元，预计2020年受全球半导体行业景气度影响下降至96.3亿美元，2021年随着半导体行业逐步复苏，2024年行业市场规模预计将增加至128.4亿美元，2020-2024年CAGR预计为7.5%，国内半导体材料市场呈现波动增长趋势。中美贸易关系波澜不断，影响了部分国内公司进口美国半导体设备，我们认为随着国产半导体设备企业技术突破，国产专用设备产业或将实现蓬勃发展，国产半导体材料也或有突破。功率半导体行业：市场增长稳健，聚焦高景气度细分赛道。2018-2021年全球、中国功率半导体市场规模CAGR预计为4.1%、4.8%，中国功率半导体市场中前三大产品是电源管理IC、MOSFET和IGBT，我们预计中国电源管理IC或将保持低速增长，2019-2022年IGBT市场规模CAGR为23.8%，增速表现亮眼。此外SiC作为新兴市场，随着新能源汽车高压平台逐步导入，或进入行业加速发展期。CIS：2022年或复苏，汽车CIS延续高景气。2020年全球CIS市场规模为207亿美元，同比增加7.3%，预计至2026年市场规模增加至315亿美元，2020-2026年CAGR为7.3%，Yole预计2021年市场规模维持低增速，主因2019年-2020年华为大量采购CIS，预计2022年以后CIS市场规模增速将有所提升
